لا تزال معدلات الفائدة في الولايات المتحدة تُشكّل عاملاً رئيسياً في ضعف الذهب، حيث يسعى معظم المتداولين إلى الاستثمار في "الأسواق الآمنة".
سوق الذهب
تراجعت أسواق الذهب بشكل حاد خلال جلسة الجمعة، على الرغم من أن الكثيرين منكم يشترون الذهب بحثاً عن الأمان. في الواقع، تعني معدلات الفائدة المرتفعة في أمريكا أنكم ستحصلون على عوائد أفضل مقابل أموالكم عند الاحتفاظ بالسندات. بالإضافة إلى ذلك، يجب الأخذ بالاعتبار أن هذا السوق يتجاهل إلى حدٍ كبير علاوة الحرب، والتي على الرغم من استمرارها، يبدو أنها ستبقى تحت السيطرة إلى حدٍ ما، كما ويمكن التعرف على شركات التداول الأفضل في الذهب للمزيد.
الاحتياطي الفيدرالي وسوق السندات
وهذا بالطبع قد أثر على زخم السوق. إذا انخفض السعر من هذه النقطة، وأعتقد أن هذا هو الأرجح مع اتجاه معدلات الفائدة في أمريكا، فسيكون التحدي التالي هو تحديد ما إذا كان المستوى 4400 دولار سيصمد أم لا، وبعد ذلك علينا النظر في المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً.
لسوء الحظ، انخدع الكثيرون بفكرة أن الذهب يُشترى كملاذ آمن، دون التفكير ملياً في الأمر، وقد امتلأ بريدي الإلكتروني برسائل تشكو من ذلك. في الواقع، السوق أكثر تعقيداً بكثير، وقد نشهد حالةً يقوم فيها بعض المتداولين الذين يملكون مراكز كبيرة في الذهب، والذين حققوا أرباحاً طائلة، بتغطية مراكزهم ببساطة لتعويض خسائرهم في أسواق أخرى. تشهد الأسواق تقلباتٍ مستمرة، ولكن يبدو لي أن الذهب مُعرّضٌ لتصحيحٍ كبير. إذا حدث ذلك، فهذا خبرٌ سار، إذ يُتيح لي شراءه بسعرٍ أقل، لكني لن أشتريه الآن، وهذه هي الخلاصة. أعتقد أن هذا السوق سيصل إلى المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عاجلاً أم آجلاً، إلا إذا انخفضت معدلات الفائدة فجأةً في أمريكا، لكن الاحتياطي الفيدرالي أوضح جلياً أنه لا يزال متشدداً، على الأقل في الوقت الراهن، ولذلك استشعر سوق السندات هذا الأمر قبل معظم الأسواق الأخرى.