ألفابت تطرح سندات بقيمة 6 مليارات يورو عبر 7 شرائح وسط ارتفاع إنفاقها على الذكاء الاصطناعي
سعّرت شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، يوم أمس الاثنين 2 نوفمبر 2026، ثاني إصدار لها من السندات المقومة باليورو خلال العام الجاري. بقيمة 6 مليارات يورو (نحو 6.7 مليار دولار). وجاء الإصدار بتكلفة اقتراض أعلى مقارنة بصفقتها السابقة في مايو. وسط تزايد مخاوف المستثمرين من وتيرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وعوائده المستقبلية.
وجاءت الصفقة في سبع شرائح تتراوح آجال استحقاقها بين عامين و19 عاما، فيما تجاوزت طلبات المستثمرين 17.1 مليار يورو. بينما تركز الطلب على الشريحة الأطول أجلا. وجمع الإصدار بين سندات بعائد ثابت وأخرى بعائد متغير، وتولت إدارته بنوك باركليز وبي إن بي باريبا ودويتشه بنك.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
تكلفة اقتراض أعلى وسط ضغوط على أسهم التكنولوجيا
تعكس شروط التسعير النهائية ارتفاع تكلفة اقتراض ألفابت مقارنة بإصدار مايو الماضي. فقد بلغ فرق العائد على سندات العامين ذات الفائدة الثابتة 40 نقطة أساس فوق متوسط سعر المبادلة، وارتفع إلى 185 نقطة أساس لسندات الـ 19 عاما. وللمقارنة، بلغ هذا الفارق 125 نقطة أساس في إصدار مايو للسندات المستحقة عام 2045. وهو ما يشير لزيادة قدرها 60 نقطة أساس في علاوة الاقتراض على الأجل نفسه.
ويأتي الطرح في توقيت حساس، إذ أعقب نتائج أعمال مخيبة أثارت تساؤلات حول إنفاق الشركة على الذكاء الاصطناعي. في ظل اتساع فروق عوائد ديون قطاع التكنولوجيا عامة. وخلال الأسبوع السابق، ارتفعت تكلفة التأمين ضد تعثر ألفابت بمقدار 6.4 نقطة أساس لتقترب من 91 نقطة أساس. وهو أعلى مستوى تاريخي لها. أيضا، تعرض سهم غوغل لتراجع في أكتوبر ساهم في الضغط على مؤشر ناسداك. وسط قلق من تباطؤ العائد على الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية.
ورغم ذلك، يشير حجم الاكتتاب، الذي تجاوز قيمة الطرح بنحو ثلاث مرات. إلى أن شهية المستثمرين لديون الشركة لا تزال قوية، شرط الحصول على تعويض أعلى عن المخاطر،
لماذا تتجه ألفابت إلى سوق اليورو مجددا؟
يندرج الإصدار ضمن استراتيجية أوسع لتنويع مصادر التمويل، فقد جمعت الشركة في مايو الماضي 9 مليارات يورو من أول طرح لها باليورو هذا العام، موزعة على ست شرائح. كما سبق لها إصدار ديون بـ الجنيه الإسترليني والدولار الكندي والفرنك السويسري، ثم الين الياباني.
ورفعت الصفقة الجديدة إجمالي إصدارات ألفابت من السندات المقومة باليورو خلال 2026 إلى 15 مليار يورو، مقارنة مع 14.5 مليار يورو جمعتها أمازون في إصدار قياسي خلال مارس الماضي. ووفقا بلومبرج، يضع ذلك ألفابت في موقع أكبر مُصدر لسندات الشركات باليورو خلال عام تقويمي واحد، هذا ومن الممكن التعرف على أفضل شركات التداول المميزة للعام 2026 للمزيد
لماذا تتوسع ألفابت في الاقتراض رغم سيولتها الضخمة؟
تتوقع ألفابت أن يتراوح إنفاقها الرأسمالي خلال 2026 بين 195 و205 مليارات دولار، وفقا لأحدث توجيهاتها المالية، مع توقع زيادة كبيرة أخرى في 2027. وكانت الشركة قد أنفقت 51.4 مليار دولار خلال الربع الثالث وحده. ذهب معظمها للخوادم ومعدات الشبكات ومراكز البيانات. فهي استثمارات تحتاج لإنفاق ضخم، قبل أن تحقق كامل عوائدها التشغيلية.
كما سجلت الشركة تدفقات نقدية حرة سالبة بقيمة 9.1 مليار دولار، خلال الربع الثالث. متأثرة، بارتفاع الإنفاق الرأسمالي وعوامل أخرى. ومع ذلك، احتفظت بنحو 265.1 مليار دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتداول بنهاية سبتمبر. وتوضح هذه الأرقام أن ألفابت لا تعاني نقصا في السيولة، لكنها تواجه احتياجات تمويل متزايدة مع توسع استثماراتها التقنية.
بالنسبة لسهم ألفابت، لن يكون حجم الإصدار وحده العامل الحاسم في تحديد اتجاهه. إذ سيراقب المستثمرون قدرة الشركة على تحويل الإنفاق المتزايد لإيرادات وأرباح وتدفقات نقدية. خاصة، في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. وقد يدعم استمرار الطلب القوي على سنداتها الثقة في قدرتها على التمويل، لكن ارتفاع تكاليف الاقتراض سيبقى تحت المراقبة، خاصة إذا استمر الضغط على التدفقات النقدية خلال الأرباع المقبلة، وللتوسع في عالم التداول يمكن زيارة موقعنا ديلي فوركس DAILY FOREX .
