ارتفع صافي احتياطيات مصر من النقد الأجنبي إلى مستوى قياسي جديد بلغ 57.215 مليار دولار بنهاية أغسطس 2026، بزيادة قدرها 921 مليون دولار خلال الشهر، مقابل 56.294 مليار دولار في يوليو، وفق بيانات البنك المركزي المصري. ويعني ذلك ارتفاع الاحتياطيات بنحو 73% مقارنة بمستوى 33.1 مليار دولار الذي سجلته في 2022، عندما تعرض الاقتصاد لأزمة حادة في السيولة عقب الحرب الروسية الأوكرانية وخروج نحو 22 مليار دولار من استثمارات الأموال الساخنة.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
كيف تحرك الاحتياطي خلال أغسطس؟
جاءت الزيادة في الاحتياطيات مدفوعة بصورة رئيسية بـ ارتفاع قيمة الذهب، إذ قفز رصيده بنحو 1.92 مليار دولار خلال أغسطس ليصل إلى 19.06 مليار دولار، بالتزامن مع زيادة حيازات البنك المركزي بنحو 8 آلاف أونصة إلى 4.17 مليون أونصة. في المقابل، تراجع رصيد العملات الأجنبية بنحو 1.16 مليار دولار إلى 37.55 مليار دولار، مسجلاً أول انخفاض شهري خلال ستة أشهر، بينما ارتفعت حقوق السحب الخاصة بنحو 160 مليون دولار إلى 606 ملايين دولار.
هل يحتاج البنك المركزي إلى رفع الفائدة رغم ارتفاع التضخم؟
أبقى البنك المركزي المصري في اجتماعه يوم 20 أغسطس سعر عائد الإيداع لليلة واحدة عند 19% والإقراض عند 20% وسعر العملية الرئيسية عند 19.5%. أن هذه المستويات لا تزال مرتفعة، وأن رفع الفائدة لمجرد احتمال تحرك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيكون سابقاً لأوانه، طالما بقيت سوق الصرف مستقرة ولم تظهر موجة قوية لخروج الاستثمارات الأجنبية أو صدمة تضخم جديدة.
في المقابل، ارتفع التضخم السنوي للحضر إلى 14.9% في يوليو مقابل 14.3% في يونيو، كما بلغ التضخم الأساسي 14.7%، بينما سجلت القراءة الشهرية للتضخم العام والأساسي قرابة الصفر. ويستهدف البنك المركزي وصول التضخم إلى 7% بزيادة أو نقصان نقطتين مئويتين في المتوسط خلال الربع الرابع من 2026.
متى يمكن أن تعود الفائدة المصرية إلى الارتفاع؟
في الوقت الحالي، توفر الاحتياطيات المرتفعة واستقرار سوق الصرف مساحة للبنك المركزي لتجنب رفع الفائدة تلقائياً، خصوصاً أن زيادة أسعار الفائدة ترفع تكلفة خدمة الدين الحكومي وتمويل الشركات والقطاع الخاص. وتبقى قدرة سعر صرف الدولار أمام الجنيه على الاستقرار قرب مستوى 50 جنيهاً مرتبطة باستمرار تدفق النقد الأجنبي واحتواء التضخم والحفاظ على قوة الاحتياطيات، أكثر من اعتمادها على رفع الفائدة وحده، وعلى الجانب الآخر يمكن التعرف على المزيد في مجال التداول عبر موقع ديلي فوركس
