دفعت الحرب الشاملة حول إيران في الشرق الأوسط أسعار الطاقة إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، وساهمت في تعزيز الملاذات الآمنة مثل الدولار الأمريكي والذهب.
التحليل الأساسي ومعنويات السوق
كتبتُ في الأول من مارس أن أفضل الصفقات لهذا الأسبوع ستكون:
شراء الذهب بعد إغلاق يومي (في نيويورك) فوق المستوى 5418.55 دولار. لم تنجح هذه الصفقة.
بيع البيتكوين بعد إغلاق يومي (في نيويورك) دون المستوى 61000 دولار، بهدف الوصول إلى 50000 دولار. لم تنجح هذه الصفقة أيضاً.
ملخص لأهم بيانات السوق للأسبوع الماضي:
متوسط الأجر بالساعة في الولايات المتحدة - كان أعلى بقليل من المتوقع، حيث سجل زيادة شهرية بنسبة 0.4% مقارنة بنسبة 0.3% المتوقعة على نطاق واسع، ما أضعف احتمالية خفض معدلات الفائدة.
التغير في التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة - كان هذا أسوأ بكثير من المتوقع، حيث فُقد ما يقارب 150 ألف وظيفة، ما يعزز احتمالية خفض معدلات الفائدة.
مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة - كانت أعلى بقليل من المتوقع، لكنها لا تزال سلبية.
. مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة (ISM) - كان هذا أفضل بكثير من المتوقع.
الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي - نما الاقتصاد الأسترالي بنسبة 0.8٪ في الربع الأخير، بينما كان النمو المتوقع عند 0.7٪ فقط، ما عزز احتمالية رفع معدلات الفائدة.
الميزانية السنوية للمملكة المتحدة - لم تكن هناك مفاجآت.
معدل البطالة في الولايات المتحدة - ارتفع بشكل غير متوقع من 4.3٪ إلى 4.4٪.
طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة - كانت هذه البيانات متوافقة تقريباً مع التوقعات.
هل أنت مستعد للتداول بناءً على توقعاتنا الأسبوعية للفوركس؟ اطلع على قائمتنا لأفضل 10 وسطاء فوركس.
كان التأثير الوحيد الملحوظ للبيانات الاقتصادية الصادرة الأسبوع الماضي هو ميل الدولار الأمريكي نحو التشدد، حيث تشير أداة CME FedWatch الآن إلى أن السوق يتوقع خفضاً واحداً فقط لمعدلات الفائدة في عام 2026، بنسبة 0.25% في سبتمبر.
هيمنت الحرب الدائرة بين إسرائيل/الولايات المتحدة وإيران على أحداث الأسبوع، حيث تعرضت عدة دول حليفة للولايات المتحدة بالقرب من إيران لهجمات إيرانية، وإن كانت معظمها تستهدف قواعد أمريكية. وقد ردّت بعض دول الجوار الإيراني، أو أعلنت قيامها بذلك، ولا سيما قطر والإمارات العربية المتحدة.
يبدو جلياً أن الولايات المتحدة وإسرائيل قد حققتا سيطرة جوية على سماء إيران، وتعتزمان تدمير الجمهورية الإسلامية وقدراتها العسكرية بشكل منهجي، مع التركيز على صواريخها الباليستية وبرنامجها النووي. من وجهة نظر إسرائيل والولايات المتحدة، يمكن القول إن الحرب تسير بنجاح كبير.
يبدو واضحاً أن هذه الحرب سوف تستمر لعدة أسابيع، وقد تصل إلى ستة أسابيع، وأن استسلام النظام الإيراني يبقى مستبعداً، على الأقل في الوقت الراهن.
انضم حزب الله، وكيل إيران في لبنان، إلى الحرب في اليوم الثالث بإطلاقه النار على إسرائيل. ومن الواضح أيضاً أن حزب الله أطلق طائرات مسيرة على قاعدة بريطانية ذات سيادة في قبرص، وهو ما يُعدّ هجوماً على حلف الناتو والاتحاد الأوروبي، على الرغم من قلة الإجراءات المتخذة حيال ذلك.
والأهم بالنسبة للأسواق، هو توقف حركة المرور عبر مضيق هرمز بشكل شبه كامل، ورغم وجود مخزونات كافية تكفي لعدة أسابيع، إلا أننا نشهد ارتفاعاً حاداً في أسعار النفط الخام ومشتقاته إلى مستويات قياسية، حيث تجاوز سعر خام WTI 90 دولار للبرميل يوم الجمعة. ربما كانت الإدارة الأمريكية تأمل ألا ترتفع الأسعار بهذه السرعة، لكن ارتفاع أسعار النفط الخام هذا قد يؤثر على جوانب أخرى من الاقتصاد ويبدأ بخفض أسواق الأسهم.
الأسبوع المقبل: 9 - 13 مارس
أهم البيانات الاقتصادية للأسبوع المقبل، مرتبة حسب أهميتها المحتملة، هي:
مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة (التضخم)
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة
الناتج المحلي الإجمالي الأولي في الولايات المتحدة
فرص العمل المتاحة في الولايات المتحدة (JOLTS)
طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة
الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة
معدل البطالة في كندا
التوقعات الشهرية لشهر مارس 2026
لا أقدم أي توقعات شهرية لأسواق فوركس لشهر مارس، نظراً لعدم وضوح اتجاه الدولار الأمريكي حالياً.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
التوقعات الأسبوعية -8 مارس 2026
لم يشهد الأسبوع الماضي تقلبات حادة في أسعار العملات، لذلك لا أقدم أي توقعات للأسبوع المقبل.
كان الدولار الأمريكي أقوى العملات الرئيسية الأسبوع الماضي، بينما كان اليورو الأضعف. ارتفع التقلب الاتجاهي الأسبوع الماضي، حيث شهدت 41% من أزواج العملات الرئيسية وتقاطعاتها تغيرات في قيمتها بأكثر من 1%.
من المرجح أن يستمر التقلب مرتفعاً الأسبوع المقبل نظراً لقلة البيانات الاقتصادية الهامة المقرر صدورها، فضلاً عن استمرار الحرب في الشرق الأوسط، والتي قد تُؤدي إلى تذبذب في الدولار الأمريكي والين الياباني والدولار الكندي. كما قد تظهر آثار جانبية غير متوقعة تُؤثر على عملات أخرى.
يمكن التداول بناءً على هذه التوقعات في حساب وساطة فوركس حقيقي أو تجريبي.
التحليل الفني
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية لأزواج العملات الشائعة
مؤشر الدولار الأمريكي
شكل الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي شمعة تصاعدية قوية، حيث افتتح بفجوة سعرية صاعدة. ورغم وجود ذيل علوي بارز ورفض لقمة انعكاسية حديثة، وهو ما يُعد غالباً مؤشراً تنازلياً، إلا أن السعر يُظهر الآن اتجاهاً تصاعدياً طويل الأجل، نظراً لارتفاعه مقارنةً بمستوياته قبل ثلاثة وستة أشهر.
يتضح لنا أن الصورة أصبحت أكثر ضبابية نظراً لوجود السعر ضمن نطاق استقرار مريح.
يعود تدفق الاستثمارات إلى الدولار الأمريكي إلى عاملين رئيسيين: التوجه المتشدد نحو خفض معدلات الفائدة الذي شهدناه الأسبوع الماضي، واندلاع الحرب في الشرق الأوسط، ما جعل الدولار الأمريكي ملاذاً آمناً.
قد يكون من الحكمة اتخاذ موقف شراء على الدولار الأمريكي هذا الأسبوع، ولكني لا أرى فرقاً كبيراً في كلا الاتجاهين، لذا أنصح بالتركيز على الأصول الأخرى خلال هذا الأسبوع والتعامل مع الدولار الأمريكي كعملة محايدة نسبياً.
عقود خام WTI الآجلة
شهد خام WTI أقوى ارتفاع له منذ سنوات الأسبوع الماضي، حيث ارتفع بشكل ملحوظ عند افتتاح السوق الأسبوعي عقب الهجوم المشترك المفاجئ الذي شنته الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران فجر السبت، وأغلق يوم الجمعة عند أعلى مستوى له في عامين وخمسة أشهر. كانت الأسواق تتوقع ضربة من نوع ما، لكن سرعان ما اتضح أن الولايات المتحدة وإسرائيل عازمتان على تغيير النظام، واغتيال المرشد الأعلى خامنئي في الضربة الأولى للحرب.
كان العديد من المحللين مقتنعين بأن الولايات المتحدة ستتوخى الحذر وستضع خطة لمنع ارتفاع أسعار النفط الخام بشكل مفرط. ومع ذلك، وبغض النظر عن عدم شنّ الطرفين هجمات شاملة على المنشآت النفطية، فقد كانت الحرب واسعة النطاق وخطيرة بما يكفي لدفع أسعار النفط إلى مستويات أعلى بشكل ملحوظ، حيث تضاعف السعر تقريباً عما كان عليه قبل أسابيع قليلة.
سيبذل النظام الإيراني والقوى الأخرى التي تسعى إلى إحباط انتصار الولايات المتحدة وإسرائيل (مثل قطر وتركيا) قصارى جهدها الآن لرفع أسعار النفط الخام. من العوامل الأخرى وراء ذلك أن الولايات المتحدة، في الوقت الراهن، تقف فعلياً على مسافة من مضيق هرمز الذي أغلقته إيران فعلياً، حيث انخفضت حركة المرور عبر المضيق بنحو 70%. وقد حسبت الولايات المتحدة أنها تستطيع تحمل إغلاق المضيق لبضعة أسابيع، رغم أنها عرضت مرافقة ناقلات النفط عبره.
كنتُ أعتقد أن اندلاع الحرب سيؤدي فقط إلى ارتفاع محدود ومقيد في سعر النفط الخام، كما حدث في يونيو الماضي خلال الحرب الإسرائيلية الإيرانية السابقة. كنتُ مخطئاً، وبعتُ مراكز الشراء مبكراً جداً.
من المرجح أن يكون الدخول الآن محفوفاً بالمخاطر، إذ قد نشهد بسهولة انخفاضاً سريعاً وكبيراً في السعر. مع ذلك، قد يرتفع سعر النفط بالفعل ليتداول فوق 100 دولار قبل أن ينخفض. من الصعب توقع انتهاء هذه الحرب لبضعة أسابيع أخرى على الأقل.
إذا قررتَ الشراء، فافعل ذلك بحجم مركز صغير جداً يعكس التقلبات الهائلة التي نشهدها في الأسعار هذه الأيام.
عقود البنزين الآجلة
ارتفعت عقود البنزين الآجلة (RBOB) بشكل ملحوظ الأسبوع الماضي، مسجلةً أعلى سعر لها منذ عامين تقريباً.
يرتبط هذا بما ذكرته سابقاً بخصوص خام WTI. فمع ارتفاع سعر النفط الخام، من شبه المؤكد أن يرتفع سعر البنزين نظراً للارتباط الإيجابي القوي بين الأصلين، حيث يُستخرج البنزين من تكرير النفط الخام.
كما ذكرت سابقاً، قد يكون الوقت قد فات للدخول في صفقة شراء، وإذا كنت تعتقد أنك مضطر للشراء، فاستخدم حجم مركز صغير جداً (مع مراعاة التقلبات العالية) ووقف خسارة متحرك لتجنب خسارة فادحة. تذكر أن ما يرتفع بسرعة كبيرة قد ينخفض بنفس السرعة.
اليورو/الدولار الأمريكي
كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي محط الأنظار الأسبوع الماضي لأن الدولار الأمريكي كان الأقوى واليورو كانا الأضعف خلال الأسبوع. كان هذا مدفوعاً جزئياً بالحرب في الشرق الأوسط، حيث تدفقت الأموال إلى الدولار الأمريكي بحثاً عن ملاذٍ آمن، وتأثر اليورو بتوقف إنتاج الغاز الطبيعي المسال القطري، ما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة الأوروبية، وبالتالي انخفاض اليورو.
من الناحية الفنية، نرى أن أدنى مستوى للأسبوع ليس بعيداً عن الرقم الكامل الكبير عند 1.1500 دولار، حيث يوجد دعم قوي واضح منذ معظم العام. قد يكون هذا مهماً لأن الدولار الأمريكي ليس في اتجاه تصاعدي قوي، وبالتالي هناك احتمال كبير أن يرتد السعر من هذه المنطقة، التي مثلت دعماً طويل الأجل.
من ناحية أخرى، قد يؤدي اختراق قوي دون المستوى 1.1500 دولار إلى هبوط السعر بسرعة وقوة ليصل قريباً إلى المستوى 1.1300 دولار.
الذهب/الدولار الأمريكي
انخفض سعر الذهب خلال الأسبوع، لكن ما حدث كان ذا دلالة فنية كبيرة، مع اتجاه تصاعدي. عندما انخفض السعر بشكل حاد في بداية هذا الأسبوع (انظر الرسم البياني أدناه)، وجد دعماً عند المستوى 5000 دولار، وهو مستوى قريب جداً من مستوى تصحيح فيبوناتشي 50%، والذي يظهر أيضاً كمؤشر في الرسم البياني.
هذا، بالإضافة إلى الاتجاه التصاعدي الملحوظ منذ بلوغ السعر 5000 دولار، يإشير لى أن الذهب سيواصل ارتفاعه، ربما مدعوماً بالحرب الدائرة في الشرق الأوسط، حيث يعتبر الذهب كملاذ آمن.
على الرغم من هذا الاتجاه التصاعدي، سأنتظر تسجيل سعر إغلاق قياسي جديد قبل الدخول في صفقة شراء جديدة.
العقود الآجلة للقمح
ارتفعت العقود الآجلة للقمح ZW بشكل ملحوظ الأسبوع الماضي، مسجلة أعلى سعر لها خلال عام. كان الارتفاع الأسبوعي قوياً بشكل غير معتاد، وعكس حركة أسعار خام WTI والبنزين. لهذا السبب، يرى العديد من المحللين أن الحرب دفعت أسعار الحبوب إلى الارتفاع (حيث ارتفعت جميع العقود الآجلة للحبوب الأسبوع الماضي)، ولكن هناك أسباب أعمق تتعلق بمشاكل العرض في أسواق الحبوب والتغيرات التي طرأت على تجارة القمح في الولايات المتحدة.
على الرغم من أن هذا الارتفاع القوي مبكر بعض الشيء، ويبدو من الرسم البياني أدناه أننا قد نشهد انخفاضاً سريعاً في الأسعار، إلا أن المتوسطات المتحركة متوافقة بشكل كافٍ، ما يدفع صناديق الاستثمار والمؤسسات التي تتبع الاتجاه إلى الدخول في صفقات شراء جديدة للقمح عند افتتاح السوق يوم الإثنين.
إذا كانت العقود الآجلة للقمح كبيرة جداً بالنسبة لك (وهي على الأرجح كذلك)، يمكنك الاستثمار في القمح الأمريكي من خلال شراء صندوق Teacrium Wheat Fund (WEAT)، وهو صندوق متداول في البورصة (ETF) وبأسعار معقولة جداً.
مؤشر S&P 500
كان الأسبوع الماضي سيئاً لسوق الأسهم الأمريكية، حيث لم يقتصر الأمر على انخفاض مؤشر S&P 500 عند الإغلاق، بل أغلق الأسبوع أيضاً عند الدعم طويل الأجل عند المستوى 6737.
من الناحية الفنية، بدأت الأمور تبدو تنازلية، انظر إلى حركة السعر التي بلغت ذروتها ما دون المستوى 7000، والتي لامست للتو الرقم الكامل الكبير الذي شهدناه خلال الأسابيع الأخيرة.
لدينا أيضاً نمط رأس وكتفين هابط مزدوج، وربما ثلاثي، مع خط العنق بوضوح عند 6737.
أعتقد أن هناك احتمالية انخفاض تنازلي ما دون هذا المستوى، وسنرى السعر حينها يصل سريعاً إلى الرقم الكامل المهم الآخر عند 6500، والقاع الأفقي عند 6512، والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم فوقهما. إذا انخفض السعر دون كل ذلك، فسيكون السوق في خطر حقيقي.
بيع الأسهم الأمريكية على المكشوف، وخاصة المؤشرات، ليس بالأمر السهل، ولا ينبغي أن يُقدم عليه إلا المتداولون ذوو الخبرة.
الخلاصة
أرى أن أفضل الصفقات هذا الأسبوع هي:
شراء الذهب بعد إغلاق يومي (في نيويورك) فوق المستوى 5418.55 دولار.
شراء القمح.