اختبر خام WTI الارتفاعات طويلة المدى مع تزايد احتمالية اندلاع حرب في الخليج العربي، بينما خسر الين الياباني بعض مكاسبه، وواصلت المعادن النفيسة تعافيها.
التحليل الأساسي ومعنويات السوق
كتبتُ في 15 فبراير أن أفضل الصفقات لهذا الأسبوع ستكون:
- شراء مؤشر S&P 500 بعد إغلاق يومي (في نيويورك) فوق 7025. لم تنجح هذه الصفقة.
- شراء أي زوج عملات مقابل الين الياباني باستثناء زوج الفرنك السويسري/الين الياباني. وقد أسفر ذلك عن عدة صفقات رابحة:
- الدولار الأسترالي/الين الياباني = +1.73%
- الدولار الكندي/الين الياباني = +1.10%
- الفرنك السويسري/الين الياباني = +0.51%
- اليورو/الين الياباني = +0.83%
- الجنيه البريطاني/الين الياباني= +0.24%.
وقد حقق هذا التداول إجمالي مكاسب بلغت 4.31%، أي بمعدل 0.72% لكل أصل.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
ملخص لأهم بيانات السوق خلال الأسبوع الماضي:
- مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة: سجل ارتفاعاً طفيفاً عن الزيادة المتوقعة البالغة 0.3% على أساس شهري، حيث بلغ 0.4%، ما يشير إلى ضرورة توخي الاحتياطي الفيدرالي الحذر في وتيرة خفض معدلات الفائدة، الأمر الذي عزز الدولار الأمريكي.
- الناتج المحلي الإجمالي المتقدم في الولايات المتحدة: جاء أقل بكثير من المتوقع عند 1.4% فقط، على الرغم من أن المحللين استعدوا لهذا الانخفاض إلى حدٍ كبير بسبب الإغلاق الحكومي الأخير.
- محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الولايات المتحدة: لم تكن هناك مفاجآت.
- مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (التضخم): كما هو متوقع، انخفض المعدل السنوي إلى 3.0%.
- مؤشر أسعار المستهلكين في كندا (التضخم): جاء أقل بقليل من المتوقع، دون أي تغيير شهري في المؤشر.
- معدلات الفائدة الرسمية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي وبيان معدلات الفائدة وبيان السياسة النقدية - أبقى البنك على معدلات الفائدة دون تغيير، ما أدى إلى تراجع التوقعات بشأن رفع معدلات الفائدة القادم، الأمر الذي أضعف الدولار النيوزيلندي.
- مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاعات الخدمات والتصنيع في الولايات المتحدة وألمانيا والمملكة المتحدة - جاءت هذه المؤشرات أقل من التوقعات في الولايات المتحدة، بينما كانت أعلى من التوقعات في ألمانيا والمملكة المتحدة، ما يشير إلى احتمال تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.
- مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة - كانت هذه المبيعات أقوى بكثير من المتوقع، حيث سجلت زيادة شهرية بنسبة 1.8٪، ما يشير إلى انتعاش الطلب الاستهلاكي. وقد ساهم ذلك في دعم الجنيه البريطاني بشكل طفيف، ولكن ليس بشكل كبير.
- طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة - كانت هذه الطلبات أفضل قليلاً من المتوقع.
- معدل البطالة في أستراليا - انخفض هذا المعدل بشكل غير متوقع إلى 4.1٪، على الرغم من أن التفوق كان طفيفاً للغاية.
- التغير في عدد المطالبين بإعانة البطالة في المملكة المتحدة - كان أسوأ قليلاً من المتوقع، ولكن لم يكن له أي تأثير.
هل أنت مستعد للتداول بناءً على توقعاتنا الأسبوعية للفوركس؟ اطّلع على قائمتنا لأفضل وسطاء الفوركس في العالم.
كان التأثير الملحوظ الوحيد للبيانات الاقتصادية الصادرة الأسبوع الماضي هو ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي بعد صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي يعتبره الاحتياطي الفيدرالي مؤشراً للتضخم، وانخفاض قيمة الدولار النيوزيلندي بعد قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي تثبيت معدلات الفائدة. وبشكل عام، تشير أداة CME FedWatch بقوة إلى توقعات بخفض معدلات الفائدة مرتين فقط في عام 2026 بنسبة 0.25% (في يونيو وأكتوبر)، وهو ما يُعد تحولاً إيجابياً للدولار الأمريكي.
تشير أسواق التنبؤ إلى ازدياد احتمالية شن الولايات المتحدة هجوماً على إيران، بعد أن بدت الإدارة الأمريكية متفاجئة من تردد إيران في تقديم تنازلات جوهرية بشأن برنامجها النووي، ورفضها حتى مناقشة برنامجها للصواريخ الباليستية، وكلاهما كانا هدفاً لهجوم من الولايات المتحدة و/أو إسرائيل في يونيو 2025. وتشير توقعات Polymarket حالياً إلى احتمالية نشوب حرب بنسبة 17% خلال أسبوع، و46% بحلول منتصف مارس، و57% بحلول نهاية مارس. تشير تصريحات وزير الخارجية الأمريكي ويتكوف في وقت سابق اليوم إلى أن الولايات المتحدة لا تزال تُبدي أملها في التوصل إلى اتفاق. في رأيي، الحرب حتمية في غضون أسابيع قليلة، ولن تُجمّد الجمهورية الإسلامية الإيرانية برنامجها النووي بشكل نهائي تحت أي ظرف من الظروف، وتُظهر تصريحات ويتكوف مدى ضآلة فهم حتى دبلوماسي الرئيس ترامب لحقيقة النظام الإيراني. تكمن أقوى ورقة رابحة لإيران في أن الرأي العام الأمريكي يُولي اهتماماً أكبر للترفيه والتسلية من اهتمامه بتفكيك برنامجها النووي، ناهيك عن صواريخها الباليستية أو الإطاحة بالنظام، على الرغم من أن حكومة أكثر استقراراً في إيران ستجلب بالتأكيد فوائد اقتصادية كبيرة لكل من الشرق الأوسط والولايات المتحدة.
إن احتمال نشوب حرب وشيكة يرفع أسعار النفط الخام، وقد يُؤثر سلباً على أسواق الأسهم الأمريكية إلى حدٍ ما. من غير المرجح أن يُهاجم أي من الطرفين منشآت النفط، ولكن إذا شعر النظام الإيراني بأن بقاءه مُهدد بشكل خطير، فمن المُحتمل أن يفعل ذلك إن استطاع. قد يؤدي هذا إلى ارتفاع أسعار النفط الخام بشكل كبير، بعد أن لامست بالفعل أعلى مستوى لها خلال ستة أشهر الأسبوع الماضي. سيكون الرئيس ترامب متردداً للغاية في السماح بارتفاع أسعار النفط أكثر، لكنه قد يشعر أيضاً بأنه لن يحصل على اتفاق دون إظهار استعداده وقدرته على اغتيال سياسيين إيرانيين رفيعي المستوى، ما يخلق وضعاً محفوفاً بالمخاطر بالنسبة للنفط الخام.
الأسبوع المقبل: 23 - 27 فبراير
أهم البيانات الاقتصادية للأسبوع المقبل، مرتبة حسب أهميتها المحتملة، هي:
- مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة
- خطاب حالة الاتحاد للرئيس الأمريكي ترامب
- مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا (التضخم)
- الناتج المحلي الإجمالي الكندي
- طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة
يوم الإثنين عطلة رسمية في اليابان والصين.
التوقعات الشهرية لشهر فبراير 2025
توقعتُ خلال شهر فبراير ارتفاع قيمة زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
التوقعات الأسبوعية حتى 22 فبراير 2026
لم يشهد الأسبوع الماضي أي تقلبات حادة في أزواج العملات، لذا لا أقدم أي توقعات للأسبوع القادم.
أسفرت توقعات الأسبوع الماضي عن عدة صفقات رابحة (راجع مقدمة هذا البند في الأعلى للمزيد من التفاصيل).
كان الدولار الأسترالي أقوى العملات الرئيسية الأسبوع الماضي، بينما كان الين الياباني الأضعف. انخفضت التقلبات الاتجاهية بشكل طفيف الأسبوع الماضي، مع تغير قيمة الثلث فقط من أزواج وتقاطعات العملات الرئيسية بنسبة 1%.
من المرجح أن تكون تقلبات السوق أقل خلال الأسبوع المقبل ما لم تندلع حرب في الشرق الأوسط، الأمر الذي قد يؤدي إلى تقلبات في الدولار الأمريكي والين الياباني والدولار الكندي.
يمكن التداول بناءً على هذه التوقعات في حساب وساطة فوركس حقيقي أو تجريبي.
التحليل الفني
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية لأزواج العملات الشائعة
مؤشر الدولار الأمريكي
شكل الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي شمعة تصاعدية قوية تجاوزت أحجام الشموع السابقة.
من خلال النظر إلى الصورة الأوسع، نلاحظ أنه على الرغم من أن حركة السعر خلال الأشهر الأخيرة تشير إلى نمط تماسك تنازلي، إلا أن حركة السعر الأخيرة كانت تصاعدية خلال الأسابيع الماضية. أما الاتجاه طويل الأجل فهو مختلط، حيث يقع السعر حالياً دون مستواه قبل ثلاثة أشهر، ولكنه أعلى من مستواه قبل ستة أشهر.
شهدنا الأسبوع الماضي تحولاً إيجابياً في توقعات معدلات الفائدة للدولار الأمريكي، حيث تتوقع الأسواق الآن خفضين فقط بنسبة 0.25% خلال عام 2026، بدلاً من ثلاثة كانت متوقعة في الأسبوع السابق.
بشكل عام، يبدو التوجه التصاعدي الطفيف منطقياً، مدعوماً بتوقعات السوق الأساسية وأحدث تحركات الأسعار. ومع ذلك، ونظراً لضعف هذا التوجه، لا يزال هناك مجال للاستثمار في العملات أو الأصول القوية المقومة بالدولار الأمريكي - ولكن يجب عدم توقع نتائج استثنائية.
الدولار الأمريكي/الين الياباني
ارتد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني للأعلى بشكل متوقع خلال الأسبوع الماضي، بعد انخفاض حاد في الأسبوع السابق انتهى بالقرب من خط الدعم الموضح في الرسم البياني أدناه. هذا السلوك شائع في العملات الأخرى غير الدولار الأمريكي. انخفض الين خلال الأسبوع مقابل جميع العملات الرئيسية الأخرى، بينما ارتفع الدولار الأمريكي مدعوماً ببيانات اقتصادية تدعم فكرة اتباع الاحتياطي الفيدرالي لجدول زمني أكثر حذراً لخفض معدلات الفائدة، حيث يُتوقع الآن خفضان فقط خلال عام 2026.
على الرغم من الارتفاع القوي والاتجاه العام نحو الارتفاع، إلا أني لست متأكداً من إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب على المدى القريب، ويعود ذلك أساساً إلى أن احتمالية نشوب حرب في الشرق الأوسط قد تُسبب صدمة في السوق، ما قد يؤدي إلى ارتفاع قيمة الين.
إذا كنت ترغب ببيع الين الياباني، فقد يكون من الحكمة القيام بذلك من خلال محفظة من العملات القوية نسبياً، والتي قد تشمل الدولار الأسترالي بالإضافة إلى الدولار الأمريكي.
الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي
يُعد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مثيراً للاهتمام للغاية في الوقت الحالي، حيث أن الدولار الأسترالي أقوى من الدولار الأمريكي، كونه أحد العملات القليلة التي ارتفعت مقابل الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي، حيث تم تداوله عند ارتفاعات المدى الطويل قبل أسبوعين.
يُعد الدولار الأسترالي أحد العملات الرئيسية الثلاث التي تتجه بنوكها المركزية نحو رفع معدلات الفائدة بدلاً من خفضها، ويُعتبر هذا الاتجاه الأقوى والأكثر إقناعاً.
أعتقد أن الدولار الأسترالي فرصة استثمارية ممتازة على المدى الطويل، على الرغم من أنه قد لا يحقق مكاسب كبيرة على المدى القريب. قد يكون من الأفضل تداول الدولار الأسترالي على المدى الطويل مقابل سلة من العملات الأضعف، مثل اليورو والجنيه البريطاني.
من الناحية الفنية، تبدو شمعة الأسبوع الماضي صاعدة، كشمعة داخلية مسمارية، لذا إذا تم الاختراق فوق أعلى سعر سجله الأسبوع الماضي بشكل واضح، فمن المرجح حدوث ارتفاع إضافي. قد يكون الرقم 0.7100 دولار مؤشراً أفضل.
سوق خام WTI
ارتفع خام WTI بقوة الأسبوع الماضي، وخاصة يوم الخميس، مع تزايد احتمالية شن هجوم أمريكي على إيران، ما أدى إلى ارتفاعه بنسبة 5% تقريباً في ذلك اليوم. لامس السعر لفترة وجيزة أعلى مستوى له خلال ستة أشهر قبل أن يتراجع. ارتفع السعر قليلاً يوم الجمعة، لكن إغلاق الأسبوع لم يكن بعيداً جداً عن أعلى مستوى له.
يُنظر إلى الحرب الشاملة بين الولايات المتحدة وإيران عادةً على أنها سيناريو كارثي للنفط الخام، حيث يمر حوالي 25% من جميع المنتجات البترولية عبر المضيق. تتوقع أسواق التنبؤات اندلاع الحرب بحلول نهاية الشهر المقبل، ويبدو أن الولايات المتحدة مستعدة تماماً للهجوم.
مع ذلك، تُصدّر كل من إيران وحلفاء الولايات المتحدة القريبين النفط، ولا ترغب الولايات المتحدة برفع أسعار النفط الخام، وبالتالي قد يكون هناك اتفاق ضمني على عدم مهاجمة المنشآت النفطية. من جهة أخرى، إذا بدأ النظام الإيراني بالانهيار، فقد يقرر خوض حرب شاملة. على أي حال، من المرجح أن يؤدي اندلاع الحرب إلى ارتفاع حاد في الأسعار، والذي يُتوقع أن يكون قصير الأجل.
قد يكون العديد من المتداولين قد اشتروا كميات كبيرة من خام WTI الأسبوع الماضي، لكنهم عرضة لخسائر فادحة في حال التوصل إلى اتفاق مفاجئ يجنب الحرب، أو لارتفاع حاد في الأسعار سرعان ما ينعكس بشكل كبير عندما يتضح أن المنشآت النفطية لن تُمس. لهذه الأسباب، إذا اضطررتَ لاستثمار طويل الأجل هنا، فافعل ذلك بحذر شديد. يمكن أن يساعد وضع أوامر وقف الخسارة خلال اليوم وإغلاق المراكز قبل عطلة نهاية الأسبوع في الحد من الارتفاع. أنا شخصياً أقوم باستثمار طويل الأجل، ولكن بمركز صغير فقط، وسأحاول إغلاقه في اليوم الأول أو الثاني من الحرب (وهو ما أتوقع حدوثه) ما لم تخرج الحرب عن السيطرة بشكل فوري وتؤدي إلى هجمات إيرانية (محتملة ولكنها مستبعدة) أو إسرائيلية (مستبعدة للغاية إلا إذا ألحقت إيران أضراراً جسيمة بإسرائيل) على منشآت النفط.
مؤشر S&P 500
يشهد مؤشر S&P 500 سوقاً صاعدة قوية منذ فترة طويلة. ومع ذلك، على الرغم من أننا شهدنا ارتفاع قياسي جديد للسعر قبل ثلاثة أسابيع فقط، فإن نظرة على المخطط الأسبوعي أدناه تُظهر أن السعر كان في مرحلة استقرار، أو بلغ ذروته، خلال الأسابيع العشرة الماضية تقريباً. يبدو الدعم عند المستوى 6737 نقطة محورية، ومستوى الدعم الأدنى منه قرب 6500 نقطة يبدو أكثر أهمية، خاصةً مع الأخذ بالاعتبار أن المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم يتزامن مع هذا الرقم المهم.
لا يزال السوق صاعداً من الناحية الفنية، وسوف أقوم بالشراء إذا سجلنا إغلاقاً يومياً قياسياً أعلى من 7025 نقطة، لكن التذبذب وعدم القدرة على تسجيل مستويات قياسية جديدة يشيران إلى أن هذا قد لا يحدث.
إذا اندلعت حرب بين الولايات المتحدة وإيران وتصاعدت بسرعة، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض مؤشر S&P 500.
البيتكوين
بدأ زوج البيتكوين/الدولار الأمريكي يُظهر نطاقاً سعرياً نموذجياً بين 66773 و71762 دولار. يُظهر الرسم البياني أدناه أن اختراق هذا النطاق قد يكون ذا دلالة فنية كبيرة. على الرغم من وجود ضغط تنازلي كبير على البيتكوين، إلا أن المستثمرين على المدى الطويل قد يرون ذلك فرصة جيدة للشراء في هذا النطاق. قد يؤدي الاختراق القوي فوق المستوى 71,762 دولار إلى ارتفاع سريع نحو المستوى 81,203 دولار. ويبدو هذا السيناريو هو الأرجح.
أما في حال حدوث انخفاض تنازلي دون المستوى 66,773 دولار، فسيواجه السعر أدنى مستوى محوري طويل الأجل عند 61,229 دولار.
الذهب/الدولار الأمريكي
بدأ الذهب بالارتفاع بقوة مجدداً، على الرغم من أنه لا يزال بعيداً عن أعلى مستوى قياسي سجله قبل أسابيع. يُظهر الرسم البياني اليومي في الأسفل أن ارتفاع يوم الجمعة كان لافتاً للنظر، حيث أغلق السعر عند أعلى مستوى له خلال اليوم والأسبوع.
يبدو أن الذهب سيواصل الارتفاع، ويبدو أن الارتفاع يتحول من ارتفاع تدريجي إلى حركة تصاعدية أكثر قوة.
يتجاوز السعر الآن مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% للانخفاض الحاد الأخير في القيمة، وهو مؤشر تصاعدي آخر.
من المرجح أن يرغب متداولو الاتجاه والزخم الذين لا يرغبون بانتظار اختراقات طويلة الأجل في الدخول في مراكز شراء الآن. أُفضّل انتظار ارتفاعات سعرية جديدة على المدى الطويل، لذلك، سوف أنتظر إغلاقاً يومياً فوق المستوى 5,418.55 دولار قبل الدخول في صفقة شراء.
الخلاصة
أرى أن أفضل الصفقات هذا الأسبوع هي:
- شراء مؤشر S&P 500 بعد إغلاق يومي (في نيويورك) فوق 7,025 دولار.
- شراء الذهب بعد إغلاق يومي (في نيويورك) فوق 5,418.55 دولار.
- شراء كمية صغيرة من خام WTI مع تحرك سعري تصاعدي قصير الأجل أثناء افتتاح بورصة نيويورك، ولكن سارع بجني الأرباح عند اندلاع حرب أو التوصل إلى اتفاق.