تسيطر على الأسواق مجدداً حالة من تجنب المخاطرة، ما عزز الأسهم ودفع الدولار الأمريكي إلى الانخفاض، في حين قادت الفضة ارتفاع المعادن الثمينة.
التحليل الأساسي ومعنويات السوق
كتبتُ في 23 نوفمبر أن أفضل الصفقات لهذا الأسبوع ستكون:
- شراء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بعد إغلاق يومي فوق 157.77 ين. لم يتحقق هذا.
- شراء مؤشر S&P 500 بعد إغلاق يومي فوق 6,920. لم يتحقق هذا.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
ملخص لأهم بيانات الأسبوع الماضي:
- مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي - كما هو متوقع.
- مبيعات التجزئة الأمريكية - أسوأ قليلاً من المتوقع، حيث ارتفعت بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري، بينما كانت التوقعات عند ارتفاع بنسبة 0.4%. هذا يشير إلى تباطؤ الاقتصاد الاستهلاكي.
- بيان توقعات الخريف في المملكة المتحدة - كما هو متوقع.
- مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي (التضخم) - أعلى من المتوقع، حيث ارتفع من معدل سنوي قدره 3.5٪ إلى 3.8٪، ما يُبدّد أي احتمال لخفض معدلات الفائدة على المدى القريب ويُعزز الدولار الأسترالي.
- معدلات الفائدة النقدي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، وبيان السياسة النقدية، وبيان معدلات الفائدة - خفض البنك معدلات الفائدة بنسبة 0.25٪ كما هو متوقع، لكنه أوضح أن هناك الآن مجالاً محدوداً للغاية لأي تخفيضات أخرى، وهو ما يُمثّل توجهاً متشدداً، ما جعل الدولار النيوزيلندي الرابح الأكبر هذا الأسبوع من بين جميع العملات الرئيسية.
- الناتج المحلي الإجمالي الكندي - كما هو متوقع.
- مطالبات البطالة الأمريكية - أفضل بقليل من المتوقع.
هل أنت مستعد للتداول بناءً على توقعاتنا الأسبوعية لسوق الفوركس؟ تعرف على قائمتنا لأفضل 10 وسطاء للتداول في العالم.
كانت هناك بيانات الأسبوع الماضي ذات آثار متشددة على كل من الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي، واللذين يرتبطان ارتباطاً وثيقاً، وقد حصلت هاتان العملتان على دعم، وسيُنظر إليهما على أنهما عملات لن تُخفّض معدلات فائدتها لفترة من الوقت، على عكس الدولار الأمريكي. شهد الأسبوع انتعاشاً طفيفاً في معنويات الإقبال على المخاطرة، مع ارتفاع طفيف في معظم أسواق الأسهم. يقترب مؤشر S&P 500 الأمريكي القياسي الآن من أعلى المستوى تاريخي له على الإطلاق، متفوقاً في أدائه على مؤشرات التكنولوجيا. وقد أدى هذا الإقبال على المخاطرة إلى تراجع حاد في الدولار الأمريكي، على عكس اتجاهه التصاعدي طويل الأجل. لا تزال مستويات الدعم الرئيسية لمؤشر الدولار الأمريكي قائمة، لكن الزخم التصاعدي يبدو مشكوكاً فيه. قد يعود ذلك جزئياً إلى تزايد التوقعات خلال الأسبوع الماضي بخفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة في 10 ديسمبر بنسبة 0.25%، حيث تُقدر الأسواق الآن احتمالية هذا الخفض بنسبة 86% وفقاً لأداة CME FedWatch. كما ساهمت بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة في دعم سردية خفض معدلات الفائدة.
كانت المعادن الثمينة من الأصول البارزة الأخرى خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت الفضة بقوة يوم الجمعة لتغلق عند ارتفاع تاريخي جديد، واخترق الذهب بقوة نمط المثلث الضيق. استمر الين الياباني بالاستقرار نسبياً، على الرغم من أن الأسواق أشارت إلى احتمال بنسبة 55% أن يرفع بنك اليابان معدلات الفائدة قريباً.
الأسبوع القادم: 1 - 5 ديسمبر
سوف يشهد الأسبوع المقبل صدور اثنتين أو ثلاث بيانات أمريكية بالغة الأهمية، بالإضافة إلى بيانات التضخم من سويسرا، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي.
أهم بيانات هذا الأسبوع، مرتبة حسب الأهمية المحتملة، هي:
- مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الأمريكي - وهو مقياس أساسي للتضخم يهتم به الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري.
- توقعات التضخم الأولية لجامعة ميتشغان الأمريكية
- مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميتشغان الأمريكية
- تغير التوظيف غير الزراعي الأمريكي وفقاً لمؤشر ADP
- مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي من ISM
- مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الأمريكي من ISM
- مؤشر أسعار المستهلك السويسري
- الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي
- مطالبات البطالة الأمريكي
- معدل البطالة الكندي
من المرجح أن يكون التقلب هذا الأسبوع مساوياً على الأقل، وربما أعلى، من تقلب الأسبوع الماضي.
التوقعات الشهرية - ديسمبر 2025
لشهر نوفمبر 2025، توقعتُ ارتفاع قيمة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
يظهر الأداء النهائي في الجدول أدناه.
لا أتوقع أي شيء لشهر ديسمبر 2025.
التوقعات الأسبوعية -30 نوفمبر 2025
الأسبوع الماضي، لم أقدم أي توقعات أسبوعية
شهد الأسبوع الماضي ارتفاعاً كبيراً غير معتاد في سعر زوج الدولار النيوزيلندي/الين الياباني، لذلك أتوقع انخفاض قيمة الزوج خلال الأسبوع المقبل.
كان الدولار النيوزيلندي أقوى العملات الرئيسية الأسبوع الماضي، بينما كان الدولار الأمريكي الأضعف. انخفض التقلب الاتجاهي بشكل طفيف جداً الأسبوع الماضي، حيث تغيرت قيمة 22% من جميع الأزواج والتقاطعات الرئيسية بأكثر من 1%.
من المرجح أن يكون تقلب الأسبوع المقبل مشابهاً جداً للأسبوع الماضي، على الرغم من صدور بعض البيانات الأمريكية المهمة، والتي قد تُحرك السوق بشكل كبير في حال حدوث أي مفاجأة كبيرة.
يمكنك تداول هذه التوقعات على حساب وساطة فوركس حقيقي أو تجريبي.
التحليل الفني
مستويات الدعم/المقاومة الرئيسية للأزواج الشائعة
مؤشر الدولار الأمريكي
سجّل مؤشر الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي شمعة داخلية تنازلية كبيرة مع فتيل سفلي طفيف فقط. لا يزال السعر أعلى من مستوياته قبل 13 و26 أسبوعاً، لذا، وفقاً لمقياسي المُفضّل، يُمكنني الجزم بأن هناك اتجاهاً تصاعدياً طويل الأجل قائماً، ولكن استمراره يبدو مشكوكاً فيه. يأتي تأكيد تصاعدي آخر من الناحية الفنية من صمود السعر فوق أقرب مستويات الدعم الرئيسية، حيث يُعتبر المستوى 98.55 حاسماً. مع ذلك، تُشير حركة السعر إلى أننا قد لا نشهد ارتفاعات جديدة قريباً.
تراجع الدولار خلال الأسبوع، ويعود ذلك في الغالب إلى تنامي الإقبال على المخاطرة في أسواق الأسهم، وارتفاع احتمالات خفض معدلات الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى 86%.
بعد انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية، سنبدأ بتلقي بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية مجدداً، وهناك بعض البيانات المنتظرة هذا الأسبوع، معظمها مع نهاية الأسبوع، والتي من المُرجح أن يكون لها تأثير على السعر. أعتقد أن الكثير سوف يعتمد على المؤشرات الأمريكية التي ستصدر نهاية هذا الأسبوع حول التضخم، وخلق فرص العمل، ومعنويات المستهلكين.
الدولار الأمريكي/الين الياباني
سجّل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني شمعة دوجي داخلية صغيرة على الرسم البياني الأسبوعي، تشبه إلى حدٍ ما شمعة مسمارية تنازلية. جاء ذلك بعد أن حقق السعر اختراقاً تصاعدياً قوياً من نموذج مثلث تماسك طويل الأجل، والموضح في الرسم البياني أدناه.
تشهد كلتا العملتين اتجاهات قوية، بالتزامن مع تداول طويل الأجل، ولكن كلا الاتجاهين أصبح موضع تساؤل متزايد مع ضعف الدولار الأمريكي قبل خفض متوقع على نطاق واسع لمعدلات الفائدة، ومع اتجاه التوقعات نحو رفع معدلات الفائدة من قبل بنك اليابان في المستقبل المنظور.
إذا كنت لا تزال ترغب بالتداول وفقاً لهذا الاتجاه، فإن أفضل طريقة لتداول هذا الزوج هي عند اختراق السعر بدلاً من الانخفاض. لذلك، يُنصح أي شخص يرغب بالدخول في صفقة جديدة هنا بالانتظار حتى إغلاق يومي (في نيويورك) فوق 157.77 ين ياباني قبل الدخول.
ليس لدي ثقة كبيرة في صفقات الشراء هنا، ولكن إذا حصلنا على زخم تصاعدي، فسوف أحترمه.
الدولار النيوزيلندي/الين الياباني
شكل زوج الدولار النيوزيلندي/الين الياباني شمعة تصاعدية كبيرة بشكل غير معتاد مع فتيل علوي صغير على الرسم البياني الأسبوعي. يُعد الين الياباني من أضعف العملات الرئيسية، لكن القصة الرئيسية هنا كانت الانتعاش الكبير للدولار النيوزيلندي بعد انخفاضه لفترة طويلة. قد يكون هذا انعكاساً كبيراً على المدى الطويل، لأنه كان مدفوعاً من قبل البنك المركزي - بنك الاحتياطي النيوزيلندي - الذي خفض معدلات الفائدة، ولكنه أشار إلى انتهاء الدورة، ما أدى إلى "تخفيض متشدد" دفع الدولار النيوزيلندي إلى ارتفاع قوي.
تميل هذه الحركات القوية المعاكسة للاتجاه في أزواج العملات المتقاطعة مثل هذا، إلى التخلي عن بعض المكاسب خلال الأسبوع المقبل. لذلك، على الرغم من أنها صفقة محفوفة بالمخاطر إلى حدٍ ما، أعتقد أن من المرجح أن يتداول هذا الزوج على انخفاض الأسبوع المقبل.
مؤشر S&P 500
يُظهر الرسم البياني اليومي أدناه أن هذا المؤشر الرئيسي للأسهم الأمريكية حقق انتعاشاً قوياً بعد أسبوع تنازلي سابق، شهد إغلاقاً يومياً منخفضاً بما يكفي لإخراج معظم الصناديق التي تتبع الاتجاه من التداول. مع ذلك، لا تزال العديد من المؤسسات تؤمن بفكرة أن المستوى 6,500 يعتبر نقطة محورية، وبقيت في صفقة الشراء هذه، والتي كانت ستُحقق لها نتائج جيدة.
كان إغلاق يوم الجمعة الماضي أقل بنقطتين فقط من الإغلاق الأسبوعي القياسي، وهي علامة تصاعدية.
لا نزال في سوق صاعد، لكنني سأشعر بمزيد من التفاؤل إذا حققنا إغلاقاً يومياً قياسياً جديداً فوق المستوى 6,920 - وهذا ما أرغب برؤيته قبل الدخول في صفقة شراء جديدة.
هذا سوق صاعد، ونحن على أعتاب شهر ديسمبر، الذي عادةً ما يشهد ارتفاعاً في الأسواق الصاعدة، لذلك هناك أسباب للتفاؤل، مدعومة بارتفاع معنويات المخاطرة الأسبوع الماضي، والتي سترحب بخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر إذا حدث ذلك، وهو أمر مرجح جداً.
زوج الفضة/الدولار الأمريكي
قبل بضعة أسابيع/أشهر، كان سعر الفضة في اتجاه صاعد قوي، حيث ارتفع بنحو 50% في شهرين فقط. بلغ الارتفاع ذروته في أكتوبر، وشهد ارتداداً قوياً، وهو ما يشير عادةً إلى أن السعر لن يصل إلى ارتفاعات جديدة قريباً. وقد تعزز هذا التوقع التنازلي بما بدا وكأنه قمة مزدوجة تنازلية تشكلت قبل أسبوعين فقط. ومع ذلك، ارتفع السعر مرة أخرى، ثم حقق اختراقاً تصاعدياً قوياً للغاية يوم الجمعة بحركة كبيرة غير معتادة. مع وجود الفضة على الجانب الطويل، يشير هذا عادةً إلى من المتوقع أن نرى أسعاراً أعلى.
من العوامل الصاعدة الأخرى ارتفاع قيمة جميع المعادن الثمينة الرئيسية الأسبوع الماضي.
بصفتي متداولاً متتبعاً للاتجاهات، عليّ الدخول بصفقة شراء جديدة، لكني ما زلت قلقاً بشأن هذه الصفقة، لذلك أرغب بالدخول بنصف حجم مركزي المعتاد فقط.
زوج الذهب/الدولار الأمريكي
قبل بضعة أسابيع/أشهر، كان الذهب في اتجاه تصاعدي قوي، حيث ارتفع السعر بنحو الثلث خلال شهرين فقط. بلغ الارتفاع ذروته في أكتوبر، وشهد ارتداداً قوياً، وهو ما يشير عادةً إلى أن السعر لن يصل إلى ارتفاعات جديدة قريباً. وقد تعزز هذا التوجه التنازلي بما بدا وكأنه نمط مثلث ضيّق على الرسم البياني. ومع ذلك، ارتفع السعر مرة أخرى، ثم حقق اختراقاً تصاعدياً متجاوزاً خط اتجاه المثلث العلوي. مع وجود الذهب في مركز شراء، فهذه إشارة تصاعدية، لكن السعر لا يزال يقترب من ارتفاعاته الأخيرة - فقد أنهى الأسبوع الماضي عند منطقة قد تُشكل قمة مزدوجة تنازلية إذا انعكس السعر داخلها.
عامل تصاعدي آخر هو ارتفاع قيمة جميع المعادن الثمينة الرئيسية الأسبوع الماضي.
بصفتي متداول اتجاهات، سأشتري الذهب إذا استمر السعر بالارتفاع وحصلنا على إغلاق يومي جديد (في نيويورك) عند المستوى 4,356 دولار أو أعلى.
الخلاصة
أرى أن أفضل الصفقات هذا الأسبوع هي:
- شراء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بعد إغلاق يومي فوق 157.77 ين ياباني.
- شراء مؤشر S&P 500 بعد إغلاق يومي فوق 6,920.
- شراء الفضة بنصف حجم المركز المعتاد.
- شراء الذهب بعد إغلاق يومي فوق 4,356 دولار.