شهدت أسواق الذهب فترة من الهدوء النسبي خلال جلسة الأربعاء، حيث ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر بيان الاحتياطي الفيدرالي ونتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. في الوقت الحاضر، تدور المخاوف العالمية حول تصرفات البنوك المركزية، مع كون الاحتياطي الفيدرالي هو الأكثر نفوذاً بينهم. تشير الزيادات الأخيرة في معدلات الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم إلى أن من المتوقع أيضاً أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. يتوقع المشاركون في السوق حالياً زيادة قدرها 25 نقطة أساس.
إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بهامش أكبر، فمن المحتمل أن يشهد الدولار الأمريكي دفعة كبيرة، مما يضع ضغطاً تنازلياً على سوق الذهب. على العكس من ذلك، أدى ضغط السوق على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة مؤخراً إلى زيادة أسعار الذهب. على أي حال، يبدو أن الصعود السريع للذهب لم يكن مستداماً، مما أدى إلى تراجع لاحق. كان هذا التطور حتمياً، نظراً لأن زخم السوق لا يمكن أن يظل مكافئاً إلى أجل غير مسمى.
قد يكون اختراق سوق الذهب للمستوى النفسي الهام 2000 دولار قد ساهم أيضاً في التقلبات الأخيرة. كان من الممكن أن تلعب حواجز الخيارات دوراً، حيث شهد السوق عمليات بيع جذرية بعد تجاوز هذا الحد، حيث خسر ما يقرب من 50 دولاراً في خلال يومين. وبالتالي، قد يكون المسرح مهيأ لحركة تصاعدية أخرى، ولكن على المستثمرين انتظار إعلان الاحتياطي الفيدرالي قبل المخاطرة برأس المال. قد يوفر هذا النهج الحذر فرصة لشراء الذهب بسعر أكثر جاذبية، ومن المحتمل أن يكون بالقرب من المستوى 1900 دولار حيث قد يتقاطع المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً.
سيكون بيع الذهب أمراً صعباً بشكل عام في هذه المرحلة، حيث رأينا الكثير من القوة خلال الأسابيع العديدة الماضية. ومع ذلك، فإن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل غير عادي قد يتسبب بحدوث فوضى في سوق السندات، وهذا بالضبط ما أقلق بشأنه. بالمقابل، إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفف من السياسة النقدية، أو حتى يصدم السوق بعدم رفعه بالكامل، فقد ينطلق الذهب للأعلى مباشرة. أعتقد أن اليومين المقبلين من المفترض أن يخبران الكثير بشأن التوجه في المستقبل، ولكن في النهاية، أعتقد أن هذا سيناريو حيث يتعين عليك النظر إليه من منظور محاولة العثور على قيمة، ما لم يصدم بالطبع الفيدرالي احتياطي العالم بأسره. من غير المرجح أن يقوموا بذلك، لأنه آخر شيء يريدون القيام به هو إطلاق المزيد من التضخم.
