اخترق مؤشر ناسداك 100 فوق حاجز المقاومة الرئيسي خلال شهر فبراير، ولكنه عاد للالتفاف وإظهار علامات الضعف. لهذا السبب، يبدو الآن أننا سوف نرى ما إذا كنا سنستعد للتراجع في مؤشر ناسداك 100، وبالتأكيد سيستمر التقلب خلال شهر مارس. شكل السوق شمعتين من شموع الارهاق ما دون المستوى 13000 مباشرة في منتصف شهر فبراير، والآن يبدو أننا قد نتراجع قليلاً إلى منطقة التدعيم السابقة التي كانت محط تركيز السوق في وقت مبكر من هذا العام.
ومع ذلك، يمكنك أيضاً تقديم حجة لـ "نمط W" الذي تشكل عند المستوى 10750 تقريباً. أظن أن ما سنفعله لشهر مارس قد تم إسقاطه في اتجاه تلك المنطقة، لكنني لا أعرف بالضرورة إن كنا سوف نحصل على عمليات بيع ضخمة. أتوقع أن تقوم وول ستريت بكل ما في وسعها لتجاهل الاقتصاد والتوصل إلى روايات عن قيام الاحتياطي الفيدرالي بإغراق السوق بالسيولة. في النهاية، لم تكن السنوات الـ 14 الماضية سوى سيولة تقدم من الاحتياطي الفيدرالي، وتجاهلاً تاماً للظروف الاقتصادية من قبل معظم المتداولين.
ما جعلني سلبياً إلى حدٍ ما بالنسبة لشهر مارس ليس بالضرورة الرسم البياني نفسه، ولكن حقيقة أن عوائد السندات الأمريكية تستمر بالارتفاع. هذا ضار للأسهم، خاصة وأن الكثير من المتداولين بدأوا بالاهتمام أكثر بامتلاك سندات ذات عوائد أعلى مضمونة من المقامرة في سوق الأسهم. هذا لا يعني أننا سنقوم بالضرورة بالاختراق ما دون هذا الدعم، ولكن إذا قمنا بالاختراق إلى ما دون المستوى 10.750، فمن المرجح أن يتجه مؤشر ناسداك 100 نحو المستوى 10000. حتى الآن، سيستمر السوق بالتركيز على التقلبات قصيرة المدى لموسم الأرباح، لكن الجدل الحقيقي سيكون مع سوق السندات الذي أظن أنه سيظل صاخباً للغاية خلال شهر مارس. علاوة على ذلك، من شبه المؤكد أننا سوف نحصل على لدينا زيادة في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في شهر مارس، ولكن هناك أشخاص يحاولون تسعير زيادة بمقدار 50 نقطة أساس الآن، لذلك توقع المزيد من التقلبات مع المزيد من الميول التنازلية.
