تحرك الدولار الأمريكي ذهاباً وإياباً خلال جلسة الجمعة، حيث نستمر برؤية الكثير من الضجيج مقابل الين الياباني. في النهاية، نحن في وضع سيتعين على المشاركين في السوق فيه معرفة ما يجب عليهم فعله، لأن بنك اليابان يشوه السوق. بصراحة، تسببت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بفوضى مطلقة مع الأسواق المالية، وهذا السوق ليس مختلفاً.
ومع ذلك، طالما أن بنك اليابان يريد إبقاء عوائد سندات الـ10 سنوات منخفضة عند 50 نقطة أساس، فإنهم يشوهون السوق بمعنى أن العائدات لا يمكن أن ترتفع بشكل طبيعي. للقيام بذلك، يحتاجون إلى شراء سندات يابانية غير محدودة إذا اقتربنا من مستوى 50 نقطة أساس. هذا يعني أنهم يقومون بطباعة عدد غير محدود من الين، مما يعني أن السوق لا يظهر استجابة حقيقية لقوى السوق الفعلية.
مع انخفاض أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم، فإن هذا يخفف بعض المخاوف حول اليابان، ويفتح احتمالية أن يقوى الين الياباني. بعد أن رأينا عمليات البيع الهائلة للين العام الماضي، والتي أدت إلى ارتفاع الدولار الأمريكي، اضطر بنك اليابان أخيراً إلى الإذعان والسماح لعوائد سندات الـ10 سنوات بالانتقال من 25 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس. منذ ذلك الحين، شهدنا تراجع هذا الزوج. ومع ذلك، عندما تنظر إلى الرسوم البيانية طويلة المدى، نرى إننا بالأساس في منطقة من المفترض أن تقدم القليل من القيمة والدعم. إذا تمكنا من الاختراق فوق قمة شمعة يوم الأربعاء الماضي، أعتقد أن هذا الزوج سوف يرتفع كثيراً، وقد يستمر بالاتجاه التصاعدي طويل المدى الذي كنا فيه.
ومع ذلك، إذا قمنا بالاختراق إلى ما دون المستوى 127 ين، فإن هذا قد يؤدي إلى عمليات بيع كبيرة، والتي يمكن أن تفتح "جيباً هوائياً" ضخماً في الأسفل مما يسمح للسوق بالانخفاض بشكل كبير، وربما على طول الطريق وصولاً إلى المستوى 115 ين في الأسفل. سيكون هذا بمثابة بيع ملحمي للدولار، لذلك من الواضح أنه سوف يكون محسوساً في الأسواق الأخرى أيضاً. مع هذا بالاعتبار، وحقيقة أن لدينا اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل، نتوقع أن يرتفع معدل التقلب بعد أيام قليلة. على المدى القصير، من المحتمل أن يكون هناك المزيد من التحركات الجانبية غير المنطقية.
تم انتاج الرسم البياني بواسطة منصة TradingView