تراجع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني من المتوسط المتحرك لـ50 يوماً خلال تداولات الخميس، بينما ننتظر أرقام تقرير الرواتب غير الزراعية. قد يكون هذا الإعلان لحظة رئيسية من الوضوح بالنسبة للسوق، لأن معظم الناس بصراحة تراهن على ما إذا كانت البنوك المركزية ستستمر بتشديد السياسة النقدية أم لا. أكثر ما أدهشني هو الاعتقاد فعلاً أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يكذبون عندما يقولون إنهم سيستمرون في محاربة التضخم.
يوضح هذا مدى مصداقية الاحتياطي الفيدرالي الآن. هذا ما يحدث عندما تقوم بما يرغب به وول ستريت لمدة 14 عاماً متتالية. الآن بعد أن أصبحنا في موقف قد يضطرون فيه فعلياً إلى القيام بعملهم، لا تعتقد وول ستريت أن لديهم الإمكانيات للقيام بذلك. لهذا السبب، أعتقد أن عليك النظر إلى الأمر من منظور الإدراك بدلاً من الواقع. في الوقت الحالي، يدرك المتداولين أن الاحتياطي الفيدرالي سوف ينقذهم. ومع ذلك، مع ظهور تقرير الوظائف يوم الجمعة، فقد يكون هذا يوماً صاخباً إذا جاء الرقم في الاتجاه الخاطئ بالنسبة لوول ستريت.
إذا كنت مصرفياً استثمارياً أو شركة تداول، فأنت تأمل بالحصول على أرقام توظيف ضعيفة. لأن هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يضطر إلى التشديد كثيراً، وقد تحصل على أموال رخيصة/مجانية. هذا هو مدى ابتعاد الأسواق المالية عن الواقع الاقتصادي، بسبب الاحتياطي الفيدرالي نفسه. هذه فوضى خلقها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وبصراحة تامة، من أجل محاربة التضخم، سيتعين عليهم كسر شيءٍ ما.
إذا حصلنا على رقم وظائف أقوى من المتوقع، فمن المحتمل أن يرتفع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، لأن ذلك سيجعل بنك اليابان يتدخل ويبدأ بشراء المزيد من السندات. جزء من سبب تعزيز الين الياباني قليلاً خلال الأسبوعين الماضيين هو أنه مع انخفاض الأسعار في جميع أنحاء العالم، فإن الفكرة هي أن الأمر يتطلب جهداً أقل من قبل اليابانيين للحفاظ على عوائد سندات الـ10 سنوات منخفضة عند 0.25٪. نحن نعيش في عالم غريب، لذلك من الأفضل الاعتياد على ذلك أيضاً.
