لا يزال اليورو يبدو باهتاً للغاية، حيث يستمر شهر يونيو برؤية البائعين يعودون في كل مرة يحاول فيها السوق الاختراق فوق المستوى 1.06. علاوة على ذلك، يوفر المستوى 1.08 المقاومة كذلك، لذلك فإن الاعتقاد بأن شهر يوليو سيكون سهلاً بالنسبة للعملة المشتركة قد يكون نوعاً من الخيال. في الواقع، لن يكون لدى المشترين أي قوة حقيقية قبل أن نخترق فوق المستوى 1.08، وحتى ذلك الحين، أعتقد أن هناك الكثير من الفرص للبائعين للدخول إلى هذا السوق.
عندما تنظر إلى الفروق بين البنوك المركزية، نرى أن الاحتياطي الفيدرالي يتطلع إلى تشديد السياسة النقدية بشكل كبير، بينما من المحتمل أن يكون البنك المركزي الأوروبي غير رسمي في ذلك إلى حدٍ ما، ما يعني أن من المفترض أن يستمر الزوج بالتراجع من هنا، وقد يصل إلى المستوى 1.04 مرة أخرى، ثم إلى المستوى 1.02. في وقت ما من هذا الصيف، لن أتفاجأ على الإطلاق برؤية اليورو يصل إلى مستوى التكافؤ مقابل الدولار الأمريكي، لكنني لا أعرف ما إن كان ذلك سيحدث في شهر يوليو. عادةً ما يكون شهر يوليو شهراً هادئاً إلى حدٍ ما، لذلك أعتقد أن من المرجح أن نكون في وضع من النوع التدعيمي.
يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 50 نقطة أساس هذا الشهر، ثم مرة أخرى في الاجتماع المقبل. في المقابل، من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، تليها 25 نقطة أساس أخرى. يختلف الوضع في الاتحاد الأوروبي كثيراً عن الولايات المتحدة، حيث توجد مشكلة طاقة كبيرة في الاتحاد الأوروبي، وتجد الدول هناك نفسها الآن تحاول توفير الطاقة لمواطنيها. لهذا السبب، من المرجح أن تكون دورة التضييق في الاتحاد الأوروبي قصيرة جداً.
لقد أصبح من الواضح أن المشكلة الأولى في الولايات المتحدة هي التضخم، وبالتالي لن تستمر دورة التضييق فحسب، بل قد تصبح أكثر شدة إلى حدٍ ما. في الواقع، بدأت العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي بالإشارة إلى أننا قد نشهد ارتفاعاً في سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في يوليو، لذلك سيظل هذا في صالح الدولار. كقاعدة عامة، يتم شراء الدولار في أوقات عدم اليقين، وهذا ما نجد أنفسنا فيه الآن.
