كان مؤشر S&P500 صاخباً للغاية خلال شهر يوليو، وأعتقد أن شهر أغسطس على الأرجح لن يكون أفضل. صحيح أنه سيصاب بالذهول بعض الشيء بسبب افتقار الاحتياطي الفيدرالي إلى الحديث عند الخفض التدريجي، خاصة بعد الاجتماع الأخير. ومع ذلك، ستتجه كل الأنظار إلى قاعة جاكسون هول في شهر أغسطس، لمعرفة ما يفكر به محافظو البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. أظن أنه سيكون هناك اختلاف كبير بين بعض البنوك المركزية، حيث يبدو أن الآراء بشأن التضخم مختلفة بشكل واسع.
لقد رأينا بالفعل مشتريات السندات من بنك كندا المركزي والبنك الملكي النيوزيلندي بسبب المخاوف بشأن التضخم، ولكن في نفس الوقت، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي على الهامش ومستعد لإغراق الأسواق بالسيولة طالما احتاج الأمر. هذا هو نفس الأسلوب الذي يتبعونه منذ 13 عاماً منذ الأزمة المالية الكبرى. لهذا السبب، أعتقد أن الأمر سيستغرق بعض الوقت لكي يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتغيير الوضع، وفي هذا الوقت، أعتقد أن من المرجح أن يتركوا الاقتصاد يصبح أكثر سخونة مما يعتقده الناس ولفترة اطول بكثير.
مع ذلك بالاعتبار، يصبح مؤشر S&P500 في نفس الوضع الذي كان عليه على مدى السنوات الـ 13 الماضية: يمكنك ببساطة شراء الانخفاضات حيث سيستمر الاحتياطي الفيدرالي بإغراق الأسواق بالسيولة وبالتالي إنقاذ وول ستريت. هذا لا يعني أننا لا يمكن أن نحصل على القليل من التراجع، ولكن في هذه المرحلة من الوقت، أعتقد أن "قاع السوق" المطلقة قريبة من المستوى 4000، ولا أرى السوق ينهار دون ذلك في شهر أغسطس، ربما باستثناء وجود نوع من الأحداث الكبرى غير المتوقعة.
من المستويات الحالية، فإن التحرك نحو المستوى 4000 سيكون بنسبة 10٪، والذي عادة ما يجذب الكثير من عمليات الشراء على أي حال، حيث يعتبر "تصحيحاً قياسياً". أشير أيضاً إلى أن لدينا خط اتجاه جيد كان ساري المفعول منذ فترة طويلة وشهدنا محاولة لبيع السوق في وقت متأخر من شهر يوليو، والذي تحول بالطبع بسرعة كبيرة. لن أتفاجأ على الإطلاق برؤية الأسواق تصل إلى المستوى 4600 في وقت ما أواخر شهر أغسطس.
