شكل مؤشر S&P500 فجوة للأعلى بداية تداولات الأربعاء، لكنه ارتفع بعد ذلك ليجد البائعين. لقد كانت هذه جلسة متقلبة للغاية ولكن من الواضح أن المشترين لا يزالون مستثمرين جداً بفكرة ارتفاع هذا السوق، ويرجع ذلك أساساً إلى السيولة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وحقيقة أننا حصلنا على أرقام أعمال أفضل قليلاً من الولايات المتحدة فيما يتعلق بالثقة. هذا يساعد بالطبع، ولكن في نهاية المطاف لا يعتبر كل شيء.
هناك مخاوف بشأن قيام الولايات في الولايات المتحدة بإضافة المزيد من القيود بعد تخفيف الإغلاق الأصلي، ولكن في هذه المرحلة، تركز السوق على وجهتنا، وليس على المكان الذي كنا فيه. علاوة على ذلك، يضيف الاحتياطي الفيدرالي السيولة إلى النظام بطريقة من شبه المؤكد أنها ستجبر المزيد من الأموال للدخول إلى أسواق الأسهم. لا تدفع السندات شيئاً فيما يتعلق بالعوائد الآن، لذلك يجد المستثمرون السلبيون أنفسهم مضطرين إلى دخول سوق الأسهم، وهو بالطبع أمر يتم عن طريق التصميم. مع ذلك، من المحتمل أننا سنستمر برؤية الكثير من التقلبات، ولكن في النهاية أعتقد أن هذا السوق سوف يخترق فوق المستوى 3240، ومن ثم يتجه نحو المستوى 3400. عند هذه النقطة، قد يعتقد المرء أن الأمر لا يتطلب سوى خبر أو خبرين جيدين لتحقيق ذلك.
الأمر الآخر الذي يتسبب بتحرك الأسواق هو أخبار علاج فيروس كورونا، وهو أمر منتشر قليلاً. ومع ذلك، في وقت سابق من اليوم، توصلنا إلى أن هناك تجربة سريرية ناجحة في المرحلة الأولى أنتجت أجساماً مضادة للفيروس، وهو بالطبع شيء يراقبه كثير من الناس عن كثب. سيستمر هذا السوق بالتقلب بشكل غير عادي، وليس هناك الكثير مما يمكن القيام به حيال ذلك. ولهذا السبب، ستحتاج إلى توخي الحذر الشديد بشأن حجم مركزك، ولكن في نهاية اليوم، من الواضح أن هذا لا يزال نوعاً من سيناريو "الشراء عند الانخفاضات". هذا لا يعني أننا لا نستطيع التراجع، وبصراحة أتوقع ذلك، لكن الفجوة التي ستملأ ستكون على الأرجح منخفضة جداً دون نوع من المحفزات السلبية التي تسبب الفوضى.