التحليل الفني لمؤشر S&P500
شهدت الأشهر القليلة الماضية الكثير من الدراما في أسواق الأسهم، ولم يكن مؤشر الأسهم الرائد في العالم، مؤشر S&P500 الأمريكي، استثناءً.
في أواخر فبراير، عندما بدأ يتضح أن فيروس كورونا الجديد سيكون له تأثير قوي على معظم دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، انخفض هذا المؤشر من أعلى مستوى له على الإطلاق وخسر 20٪ أسرع من أي وقت سابق في المائة عام الماضية، بما في ذلك انهيار عام 1929.
بحلول أواخر مارس، تم محو 37٪ من قيمة المؤشر، وتشير السابقة التاريخية إلى أننا إما أن نشهد انتعاشاً قوياً وسريعاً سيستمر لإنشاء سوق صاعدة جديدة (كما في عام 1987)، أو انخفاض مستمر إلى المستويات الدنيا (كما حدث في 1929 و 2001).
أحد المؤشرات الرئيسية التي يمكن أن تكون مفيدة في تحديد ما إذا كان "انهيار" سوق الأسهم قد انتهى أم لا، هو مقدار ما يتم استعادته من خلال الارتداد الصعودي الأول بعد الوصول إلى قاع مؤقت. عادة، الأسواق التي تستمر بالوصول إلى انخفاضات أدنى لا تستعدي أكثر من 50٪ من تراجعها الأولي من الذروة إلى القاع، أو في أحسن الأحوال أكثر من 61.8٪ (مستوى فيبوناتشي).
من خلال هذا المقياس الفني، فازت الحركة الصعودية بالفعل، ويبدو من المرجح أن نرى الأسواق تواصل ارتفاعها كما فعلت في عام 1987، عندما تم استعادة الارتفاعات القصوى الجديدة بسرعة. يظهر الرسم البياني للسعر أدناه أن مستويات التصحيح بنسب 50٪ و 61.8٪ قد تم استردادها بالفعل. ما يضيف إلى الحجة الصعودية، هو أن حركة السعر تبدو صعودية حتى مع تداولها فوق مستوى 61.8٪. علاوة على ذلك، يتم تجاوز مقياسين إضافيين: لقد أغلق السعر يومياً فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم وأيضاً فوق الرقم المهم نفسياً عند 3000.
وبالتالي يشير التحليل الفني إلى سوق صاعدة وارتفاع مستمر خلال شهر يونيو، خاصة إذا كان الإغلاق اليومي الأخير في مايو فوق المستوى 3000 والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم.
التحليل الأساسي لمؤشر S&P500
كانت هناك عدة مرات في التاريخ حيث كان هناك مثل هذا الانفصال الواضح بين حركة السعر لمؤشر الأسهم الرئيسي والوضع الاقتصادي الأساسي.
يُعتقد أن جائحة فيروس كورونا تتسبب بقدر هائل من الضرر الاقتصادي، حيث توقع بنك جولدمان ساكس أموراً مثل البطالة بنسبة 15٪ وانخفاضاً بنسبة 30٪ في الناتج المحلي الإجمالي كعواقب فورية على المدى القريب.
يشير هذا التحليل الأساسي السلبي إلى أن ما رأيناه في الأسابيع الأخيرة هو ارتداد "ميت"، والذي من شأنه أن يتحول بشكل هبوطي بشكل كبير مرة أخرى.
ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن السوق ليس الاقتصاد، وأن الأسواق تميل إلى النظر إلى الأمام بعيداً في تحديد قيمها.
الخلاصة
- إذا انتهى السعر في شهر مايو إلى ما فوق المستوى 3000، فمن المحتمل أن نشهد ارتفاعاً إضافياً خلال شهر يونيو 2020.
- يبدو أن هناك دعماً طبيعياً عند المستوى 2800 وهو رقم كامل رئيسي ومستوى تصحيح بنسبة 50٪.
- على الجانب العلوي، يبدو من غير المحتمل أن السعر قد يخترق إلى ارتفاعات قصوى جديدة بهذه السرعة، لذا من المرجح أن يحد 3400 من ارتفاع السعر خلال الشهر.