انخفض زوج الجنيه البريطاني/الدولار الأمريكي قليلاً خلال الشهرين الماضيين، لكن الأمور تغيرت مؤخراً. كان التغيير الأبرز هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ويتوقع الآن من قبل عقود صناديق الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية خفض 50 نقطة أساس أخرى على المدى القصير. بمعنى آخر، ينبغي أن نرى الكثير من الضغط على الدولار الأمريكي، وبصراحة ، إنه شيء تود البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم رؤيته.
ما يجعل الدولار الأمريكي فريداً من نوعه هو أنه عملة الاحتياط في العالم، ومعظم الديون في مختلف البلدان في جميع أنحاء العالم مقومة بالعملة الأمريكية. لذلك، فكر في الأمر بهذه الطريقة: إذا بدأ الدولار الأمريكي بالتقدم، فسوف يتعين على الأسواق الناشئة التي تقوم بسداد تلك السندات بالدولار الأمريكي. إذا انخفضت قيمة عملاتهم مقابل العملة الأمريكية، فهذا يعني أن الديون تصبح أكثر تكلفة بكثير. ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك الصين والكثير من الديون التي تكبدتها الشركات. في الواقع، هذا بلا شك أحد أكبر الألغام التي تنتظر النظام المالي.
ولما كان الأمر كذلك، ربما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عدة مرات. ضع في اعتبارك أن الاحتياطي الفيدرالي هو "البنك المركزي للعالم" بشكل أساسي، وعلى الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي يسير بشكل جيد إلى حدٍ ما، فإن الحقيقة هي أنه لن يكون الأمر كذلك إذا انفجرت قنبلة ديون حول العالم. مع هذا، أعتقد أن الدولار الأمريكي سيستمر في مواجهة المصاعب على المدى القصير، لكنني لا أتوقع أن يتعرض لضربة قوية على المدى الطويل. في هذا السيناريو، أعتقد أن الجنيه البريطاني سيكون على الأرجح إيجابياً لهذا الشهر، على الرغم من أن بنك إنجلترا المركزي قد يخفض أسعار الفائدة أيضاً. لن يكون هذا التخفيض عميقاً مثل خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي، لذلك من المفترض أن يدفع هذا السوق نحو المستوى 1.32 مع الوقت.
إذا تغيرت الأمور وأصبحت الوضع سيئاً بشكل مفاجئ، فأنا أعتقد أن السوق سوف يخترق دون أنخفاضات شهر فبراير، مما يفتح إمكانية الاختراق دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 50٪ والانتقال إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ الأقرب إلى المقبض 1.25. ما لم يحدث شيء سيئ، فإنني أنظر إلى عمليات التراجع على المدى القصير على أنها فرص شراء في هذا الزوج.