الكاكاو يهوي إلى أدنى مستوى منذ عامين ونصف وسط تراكم المخزونات
أسعار الكاكاو العالمية شهد تراجع حادًا وصل إلى نحو 10% في الجلسة الماضية، باعتبارها أحد أكبر موجات الانخفاض التي يشهدها السوق منذ نحو العامين ونصف العام. يتزامن ذلك مع أنباء عن زيادة تراكم المخزون غير المباع في أكبر الدول المنتجة في العالم، ما يعيد التساؤل حول الطلب العالمي والتوازين بين العرض والطلب على المكون الأساسي للشوكولاتة.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
السلوك السعري للكاكاو: تسارع هبوطي غير معتاد
في بورصة لندن، شهدت العقود الآجلة للكاكاو تراجع لمستويات لم تسجل منذ نحو منتصف العام 2023، إذ تراجع السعر إلى نحو 2.234 جنيه إسترليني للطن، قبل أن يستقر عن المستوى 2309 جنيه إسترليني، متراجعًا بنحو 6.7% في حلول نصف الجلسة.
أما في بورصة نيويورك، سجلت العقود أدنى مستوى لها عند 3189 دولار للطن، قبل أن تعود الأسعار للارتفاع الطفيف إلى 3265 دولارًا مقابل الطن، رغم ذلك، بقت الأسعار منخفضة بحوالي 5.8% على اليوم.
لماذا يتراجع الكاكاو الآن؟
تراجع الأسعار الملحوظ ليست حالة عابرة، بل هي ضغط واضح في السوق بسبب تراكم المخزون في مستودعات ساحل العاج، الذي يعد من أكبر منتجي الكاكاو في العالم. تقول التقارير، بأن المستودعات مليئة بالمنتج، ناهيك عن أن العديد من الشاحنات تنتظر التفريغ في ظل ضعف وتيرة التصدير.
هذ التراجع في الطلب العالمي، خاصة في الصناعات التي تعتمد على الكاكاو كمكون أساسي، يزيد من ضغوطات البيع، ويضعف إمكانية التعافي بسرعة للأسعار.
الاحتكاك والمخاطر غير الواضحة
على الرغم من التراجع الكبير، إلا أن هناك احتكاك في السوق بين عوامل الطلب والعرض المتضاربة. من جهة أخرى، ارتفاع المخزون، وتراجع الأسعار قد يدفع بعض المنتجين، كما حدث في غانا، إلى خفض السعر المدفوع للمزارعين بنسبة تقارب الثلث؛ بهدف تعزيز التنافس الكبير على الكاكاو الدولي.
في المقابل، استمرار الأسعار عند مستويات منخفضة، قد يمنح المشترين فرصة لزيادة الطلب في حال تحسن النشاط الصناعي. بينما مواصلة ضعف القوة الشرائية العالمية، قد يخلق مخاطر كبيرة على أسعار الكاكاو في المدى القريب.
السيناريو البديل
احتمالان لا ثالث لهما يتحركان في ذهن المستثمرين في الوقت الحالي:
- سيناريو التعافي ببطء: من المرجح أن نشهد توقف في التراجع وتثبيت الأسعار عند نطاق الحد الأدنى، بشرط أن يتمكن المشترون الصناعي من امتصاص جزء من المخزون المتراكم.
- سيناريو مواصلة التراجع: في حال استمر تراكم المخزون وكان الطلب ضعيف، فإن الهبوط قد يصل إلى ما دون مستوى 3200 دولار للطن في نيويورك، و2300 جنيه إسترليني للطن في لندن، ما يزيد من الضغوطات بقوة على دول الإنتاج والمزارعين.
ختامًا
تراجع الكاكاو بنسبة تصل إلى 10%، ليس مجرد تصحيح قصير الأجل، بل إشارة إلى تراجع الطلب وتراكم المخزون لدى كبار المنتجين، الأمر الذي يضع سوق الشكولاتة العالمي تحتب اختبار جديد.
حالة من الترقب تشهدها الأسواق في الوقت الحالي؛ لمعرفة ما إن كانت الأسعار ستجد دعم جديد من المشترين، أو إن كان الاتجاه الهابط سيتواصل في الأجل القريب، في ظل ضعف القوة الشرائية العالمية.
