يواجه سعر البيتكوين ضغوطاً متزايدة في الأسابيع الأخيرة من عام 2025، حيث يظل محاصراً داخل نطاقه الأخير. وفي هذا السياق، يبرز انتهاء صلاحية عقود خيارات البيتكوين بقيمة تقارب 23 مليار دولار في 26 ديسمبر كأكبر حدث من نوعه على الإطلاق. كما يساهم تباطؤ نشاط الخيارات خلال الشهر الماضي في تشكيل موقف دفاعي في السوق، مع استمرار الطلب على حماية عقود البيع رغم انخفاض الاقتناع بالروايات الصاعدة. وبالتالي، يظهر الجمع بين تباطؤ المشاركة ومقاييس التقلبات المضغوطة أن الأسواق تتحضر لاحتواء حركة الأسعار خلال نهاية العام، قبل أن تعود الاضطرابات في يناير.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
انخفاض التقلبات الضمنية وتأثيرها على السوق
شهدت التقلبات الضمنية لسعر البيتكوين انخفاضاً ملحوظاً عبر المنحنى، حيث بلغت نسبة 44% تقريباً في جميع فترات الاستحقاق، بانخفاض يزيد على 10 نقاط عن أعلى مستوياتها الأخيرة. وفي الوقت نفسه، بقيت علاوة مخاطر التقلبات لأسبوع واحد إيجابية منذ الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مما يفيد البائعين الذين يجمعون العلاوة بينما تحافظ تدفقات التحوط على احتواء التحركات المحققة. كذلك، يظل انحراف دلتا خمسة وعشرين في منطقة صفقات البيع، حيث تكون صفقات البيع أكثر ثراءً من صفقات الشراء، وهذا النمط يختلف عن الهيكل الذي يسبق محاولات الاختراق النظيفة. بالإضافة إلى ذلك، مال تدفق الخيارات نحو عمليات البيع هذا الأسبوع، رغم أن أحجام التداول بقيت متواضعة، وهو ما يميل إلى كبح التقلبات الفورية آلياً من خلال صفقات جاما الطويلة التي تتطلب إعادة توازن التحوط عبر الشراء في حالة الضعف والبيع في حالة القوة.
هل أنت مستعد للتداول بإشارات البيتكوين اليومية؟ فيما يلي قائمتنا لـ أفضل وسطاء العملات المشفرة الذين يستحقون المراجعة.
إعادة ضبط السوق بعد انتهاء الصلاحية
يؤدي انتهاء الصلاحية في 26 ديسمبر إلى تصفية المراكز الحالية وتعرض المتداولين، مما يغير آليات التحوط التي حافظت على احتواء التقلبات خلال ديسمبر. وقد نما سوق خيارات البيتكوين بشكل حاد على مدار العام الماضي، مما يجعل هذه الآليات أكثر أهمية لفهم سلوك السعر الفوري. ومع تدحرج المراكز إلى الأمام، يتوقع المتداولون ارتفاع الكبح الميكانيكي للتقلبات، خاصة مع لوح محفزين رئيسيين في يناير. الأول يتمحور حول قرار MSCI في 15 يناير، الذي قد يؤدي إلى إخراج شركات الخزانة ذات الأصول الرقمية التي تتجاوز 50% من إجمالي أصولها من مؤشراتها، مستهدفاً شركات مثل Strategy. وقد انتقدت الشركة الاقتراح كونه تمييزياً، بحجة أن العتبة تعاقب استراتيجيات الخزينة للبيتكوين بشكل غير عادل، مما يخلق عدم يقين لأسعار أسهم هذه الشركات ويفرض إعادة تحديد المواقع في تحوطات البيتكوين ذات الصلة. أما المحفز الثاني فيتعلق بتجدد تدفقات الاكتتاب على المكالمات في يناير، حيث توفر استراتيجيات بيع خيارات الشراء مقابل حيازات البيتكوين ضغوط بيع ثابتة على الاتجاهات الصاعدة، وقد تحد من ارتفاع البيتكوين في البداية، لكن إذا تجاوزت الأسعار مستويات الإضراب المركزة، فقد يؤدي ذلك إلى تحركات حادة.
ملخص الخبر
يبرز انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بـ23 مليار دولار في 26 ديسمبر كحدث يعيد ضبط السوق، مع انخفاض التقلبات الضمنية إلى 44% وموقف دفاعي يحتوي حركة الأسعار نهاية 2025، بينما يتوقع ارتفاع التقلبات في يناير بفعل قرار MSCI وتجدد تدفقات الاكتتاب على المكالمات.