في تقرير حديث صادر عن جي بي مورغان تشيس وشركاه، يبرز تحول في أسواق الطاقة العالمية، حيث يتجه النفط نحو فائض كبير، بينما يشهد الغاز الطبيعي الأمريكي نمواً مدعوماً بتوسعات في التصدير والطلب. ومع ذلك، تظهر سوائل الغاز الطبيعي تحديات من ارتفاع المخزونات وتغيرات في الطلب. كما أجرى البنك تعديلات على تصنيفات بعض الشركات في قطاع الطاقة، معتمداً على تقييماتها المالية وتوقعات الأسعار.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
آفاق سوق النفط العالمي
تتجه مخزونات النفط العالمية نحو زيادة بنحو 2.8 مليون برميل يومياً في عام 2026، شريطة عدم خفض الإنتاج. وبالتالي، يزداد الضغط على أسعار النفط الخام، خاصة مع انخفاض مستويات التوترات العالمية. وفي السياق ذاته، يعاني قطاع سوائل الغاز الطبيعي من ارتفاع في مخزونات البروبان، إضافة إلى تحولات في الطلب على المواد الأولية. لذا، يصبح التركيز على إدارة الإمدادات أمراً أساسياً للحفاظ على التوازن في الأسواق.
نمو الغاز الطبيعي الأمريكي
يدخل الغاز الطبيعي الأمريكي مرحلة من الطلب القوي، مدعوماً بمنشآت جديدة للغاز الطبيعي المسال، بالإضافة إلى زيادة احتياجات الكهرباء وتحولات في استخدام الوقود. وبالنتيجة، تظل التوازنات محكمة خلال عام 2026، قبل أن تشهد تراخياً في 2027. كذلك، يساهم توسيع قدرة الأرصفة على ساحل الخليج في تغيير ميزات التسعير لدى بعض الشركات، مما يعيد تشكيل المنافسة في السوق.
تعديلات في تصنيفات الشركات
أجرت جي بي مورغان تشيس وشركاه تعديلات ملحوظة على تصنيفات شركات الطاقة. على سبيل المثال، رفعت تصنيف ديفون إلى "زيادة الوزن" من "محايد"، مستندة إلى تقييمها الأرخص وبرنامج تكلفة يبلغ 1 مليار دولار. ومن المتوقع أن تحقق الشركة عوائد تدفق نقدي حر بنسبة 11.5% في 2026، و13% في 2027، مع سعر مستهدف قدره 44 دولار. أما CNX، فقد تم رفع تصنيفها إلى "محايد" من "ناقص الوزن"، بعد عام من الأداء الضعيف الذي جعل أسهمها أقرب إلى نظيراتها، وسعر مستهدف يصل إلى 38 دولار.
وفي المقابل، خفض البنك تصنيف أكسيدنتال بتروليوم إلى "ناقص الوزن" من "محايد"، بسبب تقييمها المرتفع والرافعة المالية الأعلى مقارنة بالمنافسين، في ظل توقعات أضعف للنفط الخام، وسعر مستهدف 44 دولار. كما خفض تصنيف أنتيرو إلى "محايد" من "زيادة الوزن"، نظراً لتأثير أساسيات سوائل الغاز الطبيعي الأضعف على السهم، رغم قوة ميزانيتها العمومية، مع سعر مستهدف 39 دولار. أخيراً، تم خفض تصنيف رينج ريسورسز إلى "ناقص الوزن" من "محايد"، بفعل التقييم وتوقعات أضعف لسوائل الغاز الطبيعي، حيث يقلل توسيع قدرة الأرصفة من ميزتها في التسعير، وسعر مستهدف 39 دولار.
ملخص التقرير
يرسم تقرير جي بي مورغان تشيس وشركاه صورة لـ أسواق الطاقة في 2026، مع فائض نفطي يصل إلى 2.8 مليون برميل يومياً وضغط على الأسعار، مقابل طلب قوي على الغاز الطبيعي الأمريكي مدعوم بتوسع عمليات التصدير، إلى جانب تعديلات في تصنيفات الشركات مثل ديفون وأكسيدنتال بتروليوم بناءً على تقييماتها المالية.
