التحليل الأساسي

هناك نكتة قديمة تقول بأنك إن كنت تدين البنك 10 آلاف جنيه تكون لديك مشكلة، و لكن إن كنت تدين له بمليون جنيه، عندها البنك لديه مشكلة. عندما يواجه الدائنون الوضع الذي لا يكون المدين فيه قادراً على الإيفاء بإلتزاماته، يمكن للدائنين أن يقرروا بأن أفضل شيء يمكن القيام به هو بيع الديون لطرف ثالث مع تقديم الخصم.

المقولة في عالم البيع التجزئة التي تقول "المستهلك هو الملك" تعتبر مبدئاً مهماً عند القيام بالتكهنات بشأن توجه الإقتصاد. في الولايات المتحدة الأمريكية على سبيل المثال، فإن قرابة 70% من الإنتاج المحلي يستهلك من قبل السوق المحلي، و بشكل طبيعي، فإن المستهلك هو الجزء الرئيسي في هذا الأمر، و بالتالي فإن ميولهم تعتبر مؤشر إقتصادي ذو صلة بالنسبة للطلب المستقبلي (أو قلته).

تقوم إدارة الخزينة الأمريكية بإصدار تقييمين سنويين بشأن القيمة النسبية للعملة الصينية، الياون، مقابل الدولار الأمريكي. و قد أشارت الولايات المتحدة منذ فترة طويلة إلى الصين تتلاعب بقيمة عملتها لإعطاء صادراتها الأفضلية في التجارة الثنائية مع الولايات المتحدة و غيرها من الدول و التي تقوم بتسوية التداولات بإستخدام الدولار الأمريكي.

المجموعة الأوروبية لوزراء المالية إتفقوا على شروط دفع الشريحة التالية من التمويل لليونان تحت عقدي الإنقاذ الإثنين لليونان من قبل صندوق النقد الدولي/الإتحاد الأوروبي خلال إجتماعهم الثالث بشأن هذا الموضوع. تحتاج هذه الإتفاقية لأن تصدق من قبل البرلمانات الوطنية و يأمل أن يتم دفع النقود بحلول منتصف الشهر القادم. حيث أنها مؤجلة من شهر يونيو.

أنهت جميع الأسواق المالية العالمية الأسبوع الماضي على تحسن، على الرغم من حقيقة أن اليونان ما زالت في إنتظار القرار بشأن قرض الإنقاذ و الإتحاد الأوروبي لم يتمكن من التوصل إلى إجماع بشأن متطلبات موازنة الإتحاد الأوروبي الموضوعة من قبل المفوضية.

بشكل محدد، مؤشر إنتاج مدير مشتريات منطقة اليورو الأخير من "ماركيت" يبين أن الإنتاج في المنطقة قد أظهر إنكماشاً مع تراجع المؤشر من 45.8 إلى 45.7 لشهر أوكتوبر، و أكثر لطفاً و تفائلاً من أن ينظر إليه على أنه ركود عندما يقارنه بالدراسة السابقة.

الأرقام الصادرة حديثاً تظهر بأن الصادرات اليابانية لبقية أنحاء العالم قد تراجعت للشهر الخامس على التوالي. يستمر الإقتصاد الياباني في المعاناة من الإنكماش الذي يعيق الإستهلاك المحلي حيث يوقف المستهلكون المشتريات الكبرى لأطول فترة ممكنة للإستفادة من تراجع الأسعار.

لم يتمكن وزراء مالية الإتحاد الأوروبي من التوصل إلى إتفاقية بشأن صرف الشريحة التالية من تمويل إنقاذ الإتحاد الأوروبي و صندوق النقد الدولي، على الرغم من المناقشات التي إستمرت حتى 12 ساعة في بروكسل يوم الأمس. ما يزال على وزارء المالية الإنتهاء من بعض التفاصيل التقنية و سوف يجتمعون مرة أخرى يوم الإثنين. و كان من الجيد أن اليونان تمكنت من الإيفاء بإلتزاماتها الفورية من خلال تأمين الأموال من الأسواق يوم الثلاثاء الماضي.

أنهت أسواق الأسهم الأوروبية و الأمريكية الأسبوع الماضي على تراجع، و لكن مؤشر Nikkei حقق بعض المكاسب على تبعات الإتفاقية التي شهدت دعم المعارضة لتجنب جرف مالي مقابل إنتخابات عامة مبكرة.

تُظهر الأرقام الصادرة عن مكتب الإحصاء للاتحاد الأوروبي، يوروستات، أن كتلة منطقة اليورو قد انزلقت إلى حالة الركود. واعتبرت الدول الأعضاء السبعة عشر نشاطها الاقتصادي معقوداً بنسبة 0.1% في الربع الثالث، متابعة انكماش بنسبة 0.2% في الربع الثاني.

أعلن رئيس الوزراء الياباني "يوشيهيكو نودا" عن نيته عن إجراء إنتخابات عامة مبكرة إذا ما حصلت إجراءات إصلاحات التصويت و القانون المالي على دعم المعارضة. وصل حزب السيد نودا الديمقراطي للسلطة عام 2009 و أنهى إحتكار الحزب الليبرالي للسلطة و الذي إستمر لمدة خمسين عاماً.

تعتبر اليابان ثالث أقوى إقتصاد على مستوى العالم، و من الدول الرائدة في مجال التصدير لبقية أنحاء العالم. بما أن الإقتصاد العالمي يتباطئ و الطلب العالمي يتراجع، لهذا السبب، فمن غير المستغرب أن الدولة المصدرة سوف تعاني. الأرقام الصادرة مؤخراً تظهر أن الإقتصاد الياباني إنكمش بمقدار 0.9% خلال الربع الثالث من الربع السابق و الذي يعادل تراجع سنوي في الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 3.5%.

أيد البرلمان اليوناني الحزمة الرابعة من دفعات خطة الإنقاذ اليوناني خلال السنوات الثلاثة الأخيرة عندما تم تمرير الميزانية يوم الأحد. من ناحية مبدئية، فقد مهد هذا الأمر الطريق للموافقة على دفع الدفعة التالية من تمويل الإتحاد الأوروبي/صندوق النقد الدولي عند إجتماع وزراء مالية دول الإتحاد الأوروبي يوم الأمس، إلا أنه تم تأجيل هذا الأمر.

أنهت جميع البورصات العالمية الأسبوع الماضي على تراجع نتيجة للمخاوف المتعلقة بالضعف في إقتصاديات منطقة اليورو و الجرف المالي في الولايات المتحدة الأمريكية في أوروبا، تراجع مؤشر FTSE بنسبة 1.7% و أغلق عند 5769.7، و أنهى مؤشر Dax عند 7163.6 بتراجع نسبته 2.7% خلال الأسبوع، و تراجع مؤشر CAC بنسبة 2% و أنهى الجلسة عند 3423.6

قامت المفوضية الأوروبية بتخفيض توقعات النمو لعام 2013 بشكل كبير. في وقتٍ سابق، توقعت المفوضية الأوروبية بأن إقتصاديات دول منطقة اليورو سوف ترتفع بمقدار 1% العام القادم، و لكن توقعاتهم الأخيرة تقول بأن النمو ضمن الدول الـ17 الأعضاء سوف يكون ضعيفاً عند 0.1%.