السبب الرئيسي وراء هذا الارتباك هو المكاسب الأخيرة في أسواق المؤشرات الأمريكية على الرغم من انتشار الاحتجاجات ضد وحشية الشرطة في الولايات المتحدة، والتي لم تتراجع على الرغم من تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وفرض حظر التجول على مدن مثل نيويورك. كما أن المخاوف من تصعيد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين عامل مهم في الوقت الحالي، بالنظر إلى إصرار الحكومة الصينية على التدخل في هونغ كونغ.
كما ذكرنا من قبل، تقدمت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية للجلسة الثالثة على التوالي. ارتفع مؤشر S&P500 بنسبة 1.20% حتى الآن هذا الأسبوع، في حين أضاف مؤشر ناسداك 100 المركب 1.07%.
يعزو الكثير هذا السلوك الصعودي إلى حقيقة أن الجهات الفاعلة في السوق تشعر الآن بتفاؤل أكبر فيما يتعلق بمستقبل الاقتصاد العالمي. استقر انتشار وباء Covid-19 (بل أنه تراجع قليلاً) في معظم العالم الغربي وانتقل مركزه إلى أمريكا اللاتينية، مع كون البرازيل هي الدولة الأكثر تضرراً في المنطقة، ما شجع مختلف الحكومات على محاولة إعادة فتح الاقتصاد.
هذا السلوك يشبه إلى حد كبير اللامبالاة النسبية للجهات الفاعلة في السوق تجاه أرقام الأداء الاقتصادي، والتي تظهر كيف تواجه اقتصادات العالم الغربي مصاعب بسبب آثار الإغلاق. ومن الأمثلة على ذلك أستراليا، التي تواجه، وفقاً لصانعي السياسات في بنك الاحتياطي الأسترالي، أسوأ وضع اقتصادي منذ الكساد الكبير، أو السويد، التي تقلص الناتج المحلي الإجمالي فيها بنسبة 2.6% في الربع الأول.
من المحتمل أن الأسواق قد قامت بالفعل بتسعير هذا التشاؤم وتركز الآن على الانتعاش الاقتصادي المتوقع بشدة. وزعم بعض المحللين أن الأسواق ببساطة لا تهتم أكثر من اللازم بالاحتجاجات لأنهم يعتقدون أنها لن تؤدي إلى أضرار اقتصادية طويلة المدى.
وعلق أحد المحللين في فوربس قائلاً: "الهدوء النسبي في وول ستريت بشأن الاحتجاجات ربما يشير إلى أن المستثمرين والمتداولين يعتقدون أنها لن تؤدي إلى أضرار اقتصادية طويلة المدى"، مضيفاً أنه لا تزال هناك شكوك حول ما إذا كانت أسواق الأسهم تسعر الاحتجاجات وحظر التجول بشكل صحيح.
كما يساعد الوضع في أسواق النفط على التفاؤل. سيعقد اجتماع أوبك + يوم الخميس ويتوقع الكثير تمديد تخفيضات الانتاج، الأمر الذي قد يساعد السوق من حيث استقرار الأسعار. كما كانت الأسواق ترتفع حتى وقت متأخر بعد أن شهدت خسائر كبيرة منذ بداية العام بسبب تضاؤل الطلب وعدم استقرار إطار عمل أوبك +.
على أي حال، قد يكون من السابق لأوانه الشعور بفرحة النصر، خاصة أنه ليس من الواضح ما إذا كان الوضع الاجتماعي في الولايات المتحدة سيؤدي في النهاية إلى عرقلة الانتعاش الاقتصادي. بينما تشير مؤشرات التصنيع حالياً إلى انكماش أخف في النشاط الاقتصادي للشهر السابق، فلن يتمكن الاقتصاد من التعافي بشكل صحيح إذا كان هناك خوف من تلف الممتلكات، بينما هناك تهديد بموجة ثانية من فيروس كورونا.