كانت الجلسات الاخيرة من الاسبوع المنصرم حاشده في سوق العملات وبالاخص لمتداولي الدولار الامريكي. بداية، قام البنك الفدرالي الامريكي بابقاء معدل الفائدة على ما هو في الولايات المتحدة ولم يجدد بيان البنك كثيرا للاسواق. في الحقيقة، كانت انظار المستثمرين مسلطه على اعلان ترامب مساء يوم الخميس خليفة لجانيت يلين، حيث قرر الرئيس الامريكي بتعيين باول لهذا المنصب.
من المهم فهم ميول باول وفلسفته الاقتصادية عند توقع تحركات الاسواق المستقبلية. ترى الاسواق ان طريق السياسة النقدية الامريكية سيكون مشابها حين كانت زمام الامور بايدي يلين والتي تؤمن بتشديد السياسة النقدية بشكل تدريجي وبحذر. تحرك سندات الخزينه الامريكية خلال الجلسات الاخيرة يشير الى تراجع - انظر على عائدات سندات الخزينه لـ 10 اعوام - ويعكس وجهة نظر الاسواق بعد تعيين باول ليقود لجنة البنك. لم تكن اسواق السندات هي الوحيدة التي تحركت بعد الاعلان وفق وجهة السياسة النقدية لباول ، فقد اغلقت العقود الاجلة على سوق الاسهم الامريكية دورة التداول بارتفاع - راجع العقود الاجلة على الداو مثلاً - يوم القرار. يمكن القول، ان تعيين باول قد يكون لصالح متداولي سوق الاسهم مقارنة بنظيرة تايلور والذي يؤمن بتشديد السياسة النقدية بوتيرة اسرع ( راجع قانون تايلور للسياسة النقدية).
لم يكن تعيين باول الحدث المهم الوحيد الاسبوع المنصرم، حيث ترقبت الاسواق بيانات سوق العمل الامريكية محركة الاسواق الجمعه الاول من كل شهر. جاءت قراءة عدد الوظائف خارج القطاع الزراعي ونمو الاجور على الاساس السنوي دون توقعات الاسواق، وقد تراجع الاخضر الامريكي مقابل اليورو لحظة صدور الخبر لكن سرعان ما تلاشى تاثير البيان وقد كان غير قادرا على قلب موازين القوى المخيمه على زوج اليورو والدولار الامريكي منذ بلوغه قمة شهر سبتمبر الاخير.
تنعكس تقلبات الاسبوع المنصرم في طبيعة تحرك فارق سندات الخزينه الامريكية والالمانية لعشرة اعوام مقابل زوج اليورو والدولار الامريكي. في الحقيقة، يمكن مشاهدة انعكاس تحرك الاثنين من خلال الرسم البياني المرفق. يبدو ان اختلال التوازن في الاسواق نابع في الاساس نتيجة للمضاربة على التوجه المستقبلي واعطاء هذا الامر وزنا زائداً عن البيانات الاقتصادية هذه الايام. عند النظر على زوج اليورو مقابل الدولار الامريكي خلال الفترة القريبة، قد يكون من المقلق امتساك مراكز الشراء وتحرك الزوج قد يكون معرض لتصحيح فني اضافي خلال المدى المتوسط مقارنة بالسعر وقت كتابة هذه المقالة (1.1607).
- الخط البياني الاسود زوج اليورو مقابل الدور الامريكي المقلوب
- الخط البياني الاحمر الفارق بين سندات الخزينة الامريكية والالمانية
- اسفل الرسم البياني: الترابط بين الزوج وتحرك الفارق بين عائدات سندات الخزينه