عموماً يمكن للناس الاعتياد على شيء والمضي قدماً. البنوك أيضاً قادرة على التعود على أمر واقع المالي والآثار تكون وبشكل مستغرب بعيدة عن أن تشكل زلزال مالي مدمر.
على الرغم من أشهر من الحديث الصاخب عن تأثير أسعار الفائدة السلبية على الاستقرار الاقتصادي العالمي، يبدو أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تكيفت مع الوضع.
أكثر المؤسسات المصرفية التي يتم الحديث عن كيفية تركها لأسعار الفائدة عند أسعار منخفضة جداً، هو بطبيعة الحال، البنك الاحتياطي الفدرالي في الولايات المتحدة الذي أبقى سعر الفائدة عند مستوى الصفر لما يقرب من تسع سنوات منذ 2007، ويقترب فقط الآن من الإعلان عن رفع بنسبة ربع نقطة الذي يعد ضئيل عملياً وفقا لمعايير العديد من الاقتصاديين.
محافظ بنك انجلترا مارك كارني، الذي لم يقرر حتى الآن المزيد من الخفض على أسعار الفائدة الذي من المعتقد أن يهز أسواق المال، قد اعترف علناً أن معيار المملكة المتحدة عند نسبة 0.5% أو أقل من ذلك قد يكون في الواقع محمولاً.
رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي مستعد الآن للسماح للبنوك بإيداع المال في خزائنه مع مستوى فائدة القريب الأقل من الصفر. يبلغ مستوى الفائدة على ودائع البنك المركزي الأوروبي حاليا 0.2-% ويمكن أن يكون هناك المزيد من الخفض الشهر المقبل.
ولقد أثبتت كل من السويد وسويسرا بالفعل أن معدلات الفائدة السلبية لا تؤدي بالضرورة إلى الضغط على البنوك حيث أن معدل الفائدة السويدي هو عند 0.35-%، وفي سويسرا عند 0.75-%. ولقد خفض البنك المركزي الدنماركي أسعار الفائدة للمرة الرابعة في ثلاثة أسابيع في فبراير من هذا العام من 0.5-% إلى 0.75-%.
تحفيز الاقتصاد الضعيف
من وجهة نظر البنك الدافع وراء أسعار الفائدة السلبية هي تحفيز الاقتصاد الضعيف من خلال حمل الشركات على الحصول على قروض وعمليات التمويل بأسعار زهيدة. أحد نتائج هذه الخطوة هي أن يعاني المستهلك العادي من انخفاض المعدل والتعرض لمخاطر غير مبررة خلال محاولته إيجاد مصادر عوائد أفضل وعوائد من بعض الوسائل الأخرى.
وفقا لرئيس البنك الاحتياطي الفدرالي السابق بن برنانكي، يمكن تفسير انخفاض أسعار الفائدة جزئياً بواسطة ارتفاع وانخفاض معدل التضخم. عندما يرتفع التضخم يرغب المستثمرين بزيادة الغلة لتعويضهم عن تراجع القدرة الشرائية للدولار التي كانوا يرغبون في دفعها".
ويلعب تراجع مدخرات المستهلك أيضاً دوراً في إبقاء أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها. والهدف من المعدلات السلبية هو تحفيز الإنفاق والإقراض من خلال معاقبة المدخرين والبنوك اللذين يسيطرون على النقد. وهي تساعد أيضاً لأنها تميل إلى إضعاف العملات.
يتم تقديم التيسير الكمي من قبل البنوك المركزية العالمية في العديد من الأشكال المختلفة خلال فترة النمو الاقتصادي الضعيف، وهو المسؤول أيضاً عن خفض أسعار الفائدة، وقد أضاف هذا أيضاً إلى مخاطر التسامح الإضافية.
في نهاية المطاف، البنك الاحتياطي الفدرالي هو المحدد الرئيسي لأسعار الفائدة على المدى القصير. وهذه واحدة من الأدوات النقدية الموجودة تخت تصرف البنك الاحتياطي الفدرالي ويمكن لسياسة البنك الاحتياطي الفدرالي أن تؤثر أيضاً على توقعات التضخم والتضخم (المزعوم) على المدى الطويل (10 حتى 30 سنة). ويستند الكثير مما تقوم به البنوك المركزية حول العالم على تصرفات البنك الاحتياطي الفدرالي.