يتداول سعر الذهب الآن قرب مستويات 4322 دولارًا للأونصة حتى وقت الكتابة، بعد محاولة تعافٍ واضحة أعادت المعدن الأصفر أعلى مستوى 4300 دولار، عقب موجة هبوط قوية فقد خلالها جزءًا ملحوظًا من مكاسبه الأخيرة. ويأتي هذا التحرك في وقت تتحرك فيه الأسواق العالمية داخل مشهد معقد يجمع بين تحول أكثر تشددًا في نبرة الاحتياطي الفيدرالي، وتهدئة جيوسياسية مؤقتة بعد توقيع إطار أولي بين الولايات المتحدة وإيران، وذلك مقابل استمرار مخاطر التنفيذ على الأرض، خاصة ما يتعلق بمضيق هرمز وتدفقات الطاقة.
ورغم أن سعر الذهب العالمي بالدولار الأمريكي عادة ما يستفيد من الأزمات الجيوسياسية باعتباره ملاذ آمن، فإن العامل الأكثر تأثيرا في الوقت الحالي أصبح هو مسار الفائدة الأمريكية. فالمعدن الأصفر لا يدر عائد، وبالتالي يتأثر سلبا عندما ترتفع توقعات الفائدة أو تظل العوائد الأمريكية عند مستويات مرتفعة. لأن تكلفة الاحتفاظ به تصبح أعلى مقارنة بالسندات والأدوات الدولارية. لذلك، أدى التحول المفاجئ في نبرة الفيدرالي لخروج جزء من المراكز الشرائية على الذهب، ودفع السعر لكسر مستويات دعم مهمة قرب 4300 دولار.
أفضل وسطاء الفوركس عبر الإنترنت
لماذا يتحرك الذهب الآن؟
تتأثر أسعار الذهب في الوقت الحالي بعدة عوامل مترابطة، أهمها:
تحول الفيدرالي نحو نبرة أكثر تشددا: في أول اجتماع برئاسة كيفن وارش، قرر الاحتياطي الفيدرالي تثبيت أسعار الفائدة دون تغيير. وهو ما كانت تتوقعه الأسواق، ولكن الصدمة الحقيقية جاءت من توقعات أعضاء لجنة السوق المفتوحة. حيث أشار نحو نصف الأعضاء إلى احتمال الحاجة لرفع الفائدة خلال 2026 لمواجهة التضخم الأساسي العنيد.
توقعات التضخم ما زالت مقلقة: رغم تراجع حدة المخاطر الجيوسياسية نسبيا، فإن آثار صدمات الطاقة السابقة الناتجة عن توترات الشرق الأوسط ما زالت تضغط على توقعات التضخم، وهو ما يجعل الفيدرالي أكثر حذرًا في تقديم أي إشارات تيسيرية مبكرة.
غياب التوجه المستقبلي الواضح: اعتمد كيفن وارش في مؤتمره الأول على أسلوب أكثر مرونة، وتجنب تقديم إشارات مباشرة حول الخطوة القادمة للفائدة. مما يعني أن السياسة النقدية قد تصبح أكثر ارتباطا بالبيانات من السابق، وأقل قابلية للتنبؤ.
كسر مستوى 4300 دولار: فنيا ونفسيا، يمثل هذا المستوى مستويات دعم مهمة لسعر الأونصة اليوم وكسره يدفع المتداولين لإعادة تقييم مراكزهم وجني أرباحم. خاصة بعد صعود قوي سابق كان مدعوما بعلاوة الحرب وتوقعات تراجع العوائد.
التهدئة الجيوسياسية تضغط على الطلب الآمن: توقيع إطار سلام مؤقت بين واشنطن وطهران منح الأسواق قدرا من الارتياح، وخفف الطلب التقليدي على الذهب كملاذ آمن، حتى وإن كانت المخاطر لم تختفِ بالكامل.
النظرة الفنية لسعر الذهب
يوضح الرسم البياني المرفق لسعر الذهب العالمي بالدولار الأمريكي أن الزوج يتداول في الوقت الحالي قرب مستويات 4305 دولارات للأونصة. وذلك، بعد ارتداد واضح من مستويات الدعم القوية قرب 4024 – 4105 دولارات. وهي المستويات التي نجحت في إيقاف موجة الهبوط الأخيرة ودفع السعر لمحاولة تعافٍ قصيرة الأجل.
على المستوى الفني التوضيحي، لا يزال الذهب يتحرك داخل هيكل هابط على المدى القصير. حيث يظهر خط الاتجاه الهابط باللون الأزرق الموضح على الرسم البياني لسعر الذهب المباشر ممتدا من قمم مايو. وهو ما يعني أن أي صعود حالي لا يزال يُصنف حتى الآن كارتداد تصحيحي ما لم ينجح السعر في اختراق هذا الخط والثبات أعلاه. حاليا، يقترب سعر أونصة الذهب من مقاومة مهمة عند 4347 دولارا، وهي مستوى فاصل على الشارت المرفق. فاختراقها قد يمنح السعر فرصة لاستكمال التعافي باتجاه 4451 دولارًا ثم 4509 دولارات على التولي. في المقابل، الفشل في تجاوزها قد يعيد الضغط البيعي من جديد باتجاه 4232 دولار ثم 4105 دولار.
أقرب دعم: 4232 دولار، ثم 4105 دولارات، ثم 4024 دولار، وكسرها قد يفتح الطريق نحو 3864 دولار.
أقرب مقاومة: 4347 دولار، ثم 4451 و4509 دولارات، واختراق 4597 دولار أمريكي يعزز فرص الصعود نحو 4773 دولار، ثم 4896 دولار على التوالي.
الاتجاه الحالي: هابط على المدى القصير، مع محاولة ارتداد تصحيحي قوية. إلا إن تأكيد التحول الإيجابي يحتاج لاختراق واضح أعلى 4347 دولار أمريكي وخط الاتجاه الهابط والثبات أعلاهما.
هل يستمر تراجع الذهب؟
قد يظل سعر الذهب المباشر تحت ضغط خلال الفترة القريبة إذا استمرت الأسواق في تسعير فائدة أمريكية مرتفعة لفترة أطول. خاصة مع لهجة فيدرالية أكثر تشددا وغياب إشارات واضحة نحو خفض الفائدة على المدى القريب. وفي هذه الحالة، قد تظل مكاسب الذهب محدودة طالما ظلت العوائد الأمريكية قوية والدولار مدعوما بتوقعات السياسة النقدية، كما ويمكن التعرف على أبرز الشركات المتاحة للتداول في معدن الذهب للمزيد.
لكن في المقابل، لا تزال هناك عوامل تمنح الذهب أرضية دعم على المدى المتوسط والطويل، أبرزها استمرار مشتريات البنوك المركزية، واتجاه بعض الاقتصادات لتقليل الاعتماد على الدولار، إضافة إلى أن أي تعثر في تنفيذ الاتفاق الأمريكي الإيراني أو عودة التوتر حول مضيق هرمز قد يعيد الطلب الدفاعي على الذهب بسرعة.
وبالتالي، فإن النظرة الحالية لسعر الذهب تميل إلى الحذر. فالتراجع دون مستويات 4300 دولار يعكس ضغطا قصير الأجل واضح. لكن الاتجاه الأوسع لم يُحسم بعد، لأن السوق لا يزال ينتظر تأكيدات من اتجاهين مهمين. الأول، توقعات معدلات التضخم والفائدة. والثاني، مدى نجاح التهدئة الجيوسياسية في خفض مخاطر الطاقة من جهة أخرى.
ملاحظة: الصورة الحالية تشير إلى أن الذهب لم يعد يتحرك فقط كملاذ آمن، بل أصبح أكثر حساسية لتوقعات الفائدة الأمريكية والعوائد والدولار. لذلك، فإن أي تشدد إضافي من الفيدرالي قد يضغط على السعر، بينما أي عودة للتوترات في الشرق الأوسط أو تراجع قوي في العوائد قد يعيد الزخم الشرائي للمعدن الأصفر.