ما هو تعريف السعر الأساسي ؟
السعر الأساسي هو طريقة لعرض أسعار السندات بناءً على عائدها حتى الاستحقاق. بمعني أخر، فهو وسيلة للإشارة إلى سعر ورقة مالية ذات دخل ثابت تشير إلى عائدها حتى تاريخ الاستحقاق. يشيع استخدامه فيما يتعلق بالسندات. حيث يفترض السعر الأساسي ضمنيًا أن المستثمر سيعيد استثمار جميع مدفوعات الفائدة ويكسب معدل عائد يساوي العائد حتى الاستحقاق. بافتراض أن هذه الفائدة يُعاد استثمارها باستمرار وأن حامل السند لا يبيع السند قبل الأوان، فإن السند سينتج في النهاية حتى تاريخ الاستحقاق ويكسب حامل السند السعر الأساسي الكامل.
كيف تعمل الأسعار الأساسية
السعر الأساسي هو أحد الطرق العديدة للإشارة إلى سعر السند. عند التسوق لشراء السندات، فإن أحد الاعتبارات الرئيسية التي يبحث عنها المستثمرون هو عائد السند. هو العائد السنوي على الاستثمار الناتج عند الاحتفاظ بالسند، بناءً على مدفوعات الكوبون. ونظرًا لأن أسعار السندات تتحرك في الاتجاه المعاكس لأسعار الفائدة، فإن سعر السندات يتقلب بناءً على التغيرات الطارئة لأسعار الفائدة الحالية وتوقعات المستثمرين بشأن تغيرات أسعار الفائدة في المستقبل.
لهذا السبب، فإن السندات ذات العائد 7٪، على سبيل الطرح لا الحصر، ستكون أكثر قيمة إذا كانت السندات المماثلة المتاحة في السوق تقدم فائدة أقل من 7٪. أيضا، فإن نفس السند سيصبح أقل قيمة إذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق. حيث يتيح السعر الأساسي للمستثمرين المحتملين معرفة المبلغ الذي يمكن أن يتوقعوا ربحه على استثماراتهم، عند اختيار شراء سند أو ورقة مالية معينة.
مثال على السعر الأساسي
فلنفترض أن سندًا له سعر كوبون 5٪ وقيمة الاسمية 100 دولار. إذا اشترى المستثمر هذا السند، فسيحصل على 5 دولارات في السنة (5 ٪ من المبلغ 100 دولار) كمدفوعات الفائدة. من الناحية النظرية، يمكن للمستثمر تلقي مدفوعات الفائدة البالغة 5 دولارات وإعادة استثمارها في سند مشابه لكسب 5٪ من فوائده.
وفي هذه الحالة، سيكون العائد حتى استحقاق السند 10٪، حيث يتوقع المستثمر أن يكسب 10٪ كل عام. وبالتالي فإن السعر الأساسي للسند سيكون أيضًا 5٪. وإذا كان للسند نفسه سعر أساسي قدره 10٪ على الرغم من وجود بسعر أقل من 10٪، فإن ذلك يعني أن السند المعني كان يُعرض بخصم على قيمته الاسمية.
الاسئلة الشائعة
متى يستخدم مصطلح "السعر الأساسي" في سوق العقود الآجلة للسلع؟
يستخدم مصطلح السعر الأساسي في سوق السلع الآجلة، وذلك للإشارة إلى الفرق بين السعر الفوري لتلك السلعة وسعرها الآجل في نقطة زمنية معينة.
كيف يستفيد المستثمرون من السعر الأساسي؟
يستفاد المستثمرون السعر الأساسي، حيث إنه يسمح لهم بمقارنة العوائد التي سيحصلون عليها بسهولة إذا قاموا بشراء السند والاحتفاظ به حتى تاريخ استحقاقه.