التقارب الأساسي - Basis Convergence

ما هو تعريف التقارب الأساسي؟

التقارب الأساسي هو حركة سعر العقد الآجل نحو السعر الفوري للسلعة النقدية الأساسية مع اقتراب تاريخ التسليم. بمعني أخر، التقارب الأساسي هو حركة سعر العقد الآجل نحو السعر الفوري أو السعر النقدي للسلعة الأساسية بمرور الوقت.

فهم التقارب الأساسي

يعني التقارب ببساطة أنه في اليوم الأخير الذي يمكن فيه تسليم عقد آجل للوفاء بشروط العقد، سيكون سعر العقود الآجلة وسعر السلعة الأساسية متساويين. يجب أن يتقارب السعرين. إذا لم يكن الأمر كذلك، فهناك فرصة للمراجحة والأرباح الخالية من المخاطر.

في عالم تداول السلع والعقود الآجلة، تعتبر الاختلافات الكبيرة بين العقود الآجلة (بالقرب من تاريخ التسليم) وسعر السلعة الفعلية غير منطقية وتتعارض مع فكرة أن السوق يتسم بالكفاءة مع المشترين والبائعين الأذكياء. إذا كانت هناك فروق كبيرة في الأسعار في تاريخ التسليم، فستكون هناك فرصة للمراجحة وإمكانية تحقيق أرباح بدون مخاطر.

مثال

فكرة أن السعر الفوري للسلعة يجب أن يساوي سعر العقد الآجل في تاريخ التسليم هي فكرة واضحة ومباشرة. فلنفترض أن شراء السلعة مباشرة في اليوم X (يعني دفع السعر الفوري) وشراء عقد يتطلب تسليم السلعة في اليوم X (أي دفع سعر العقود الآجلة) هما في الأساس نفس الشيء. حيث يضيف شراء العقد الآجل خطوة إضافية إلى العملية، وهي شراء العقود الآجلة وتسليم السلعة. ومع ذلك، يجب أن يتم تداول العقد الآجل بسعر السلعة الفعلية أو بالقرب منه في تاريخ التسليم.

فإذا تباينت هذه الأسعار بطريقة ما في تاريخ التسليم، فمن المحتمل أن تكون هناك فرصة للمراجحة. أي أن هناك إمكانية لتحقيق ربح خالي من المخاطر وظيفيًا عن طريق شراء السلعة الأقل سعرًا وبيع العقود الآجلة ذات الأسعار الأعلى، وذلك، بافتراض أن السوق في حالة استمرار. وسيكون الأمر عكس ذلك إذا ما كان السوق في حالة تراجع.

الاسئلة الشائعة

لماذا يحدث التقارب الأساسي؟

يحدث التقارب الأساسي، لأن السوق لن يسمح لنفس السلعة بالتداول بسعرين مختلفين في نفس المكان وفي نفس الوقت. فلى سبيل المثال، نادرًا ما ترى محطتين للبنزين يبيعا لتر بنزين بسعرين مختلفين جدًا. لا هذا سيقود أصحاب السيارات ببساطة إلى محطة البنزين بأقل سعر.

ندى  فراج
ندا فراج كاتبة ومحررة اقتصادية. بدأت العمل بمجال التمويل والاستثمار والاقتصاد منذ عام 2006. بالإضافة الي خبرتها بالمجال التي تفوق 14 عام في المجال، فهي حاصلة علي العديد من الشهادات العلمية والدورات التدريبية.