تقرير أسهم فيسبوك- مراجعة ربع السنة الثاني، ونظرة مستقبلية حول ربع السنة الثالث

دعونا نحلل ما كنا ننتظره من فيسبوك قبل إصدارها لتقرير مكاسب ربع السنة الثاني وما تحقق فعلياً في نهاية المطاف. بهذا الشكل، يمكننا أن نتوقع بشكل أفضل كيف سيكون أداء الشركة في المستقبل، على مدار ربع السنة الثالث، وحتى إصدارها لبيانات مكاسب ربع السنة الثالث. ماذا كنا نعرف عن فيسبوك قبل آخر تقرير لهم؟

1.  كنا نعرف أن أسهم فيسبوك قد ارتفعت بنسبة تجاوزت 18% على مدار الأشهر الثلاثة السابقة .
2.  وكنا نعرف أن فيسبوك أصبحت أسرع شركة تصل إلى حاجز 250 مليون دولار من رسملة السوق، حيث حققت ذلك خلال 3 سنوات فقط- متفوقةً بذلك على غوغيل التي استغرقت 8 سنوات لتحقيق ذلك .
3.  وكنا نعرف أن فيسبوك تتفوق عادةً على توقعات وول ستريت- باستثناء مرة واحدة منذ عام 20121.
4.  كنا نعرف أن عدد المستخدمين النشطين شهرياً على فيسبوك ارتفع بنسبة 13% سنة وراء سنة في ربع السنة الأخير- وصل إلى 1.44 مليار- أي أكثر من عدد سكان الصين !
5.  وكنا نعرف أن النمو على الهاتف الخلوي كان مقياساً رئيسياً لفيسبوك، وأنه بكل تأكيد، ارتفع عدد المستخدمين اليوميين على الهاتف الخلوي بنسبة 31% سنة وراء سنة، مع 798 مليون مستخدم يومي على الهاتف الخلوي3.
6.  وكنا نعرف أنه في ربع السنة الأول من عام 2015، ارتفعت إيرادات فيسبوك بنسبة 42%3.

وكان ذلك بالغ الأهمية بشكل خاص للإيرادات من الإعلانات، حيث أنها شكلت دفعة قوية في الإعلانات على الهاتف الخلوي. بالواقع، شكلت الإعلانات على الهاتف الخلوي 73% من مجموع إيرادات الإعلانات. وكان ذلك مدعوماً بزيادة جوهرية في الوقت الذي تتم تمضيته على الفيسبوك، وبحسب تقرير من comScore، ارتفع إجمالي عدد الدقائق التي تتم تمضيتها على فيسبوك بنسبة 27% سنة وراء سنة. حققت فيسبوك دفعة هائلة للاستخدام على الهاتف الخلوي مع مسنجر، إلى جانب شرائها واتس آب وإنستغرام. وبالتالي، كانت الإعلانات على الهاتف الخلوي هي مجال أرادوا أن يروا به نمواً قوياً (والذي توقعوا أن يستمر)1.

مع اقتراب تقرير مكاسب ربع السنة الثاني، بدا المستثمرون متفائلون بحذر حول الاتجاه الذي تسلكه فيسبوك. كان يروق لهم بالتأكيد قاعدة مستخدمي فيسبوك العملاقة، إلى جانب الانتصارات التي حققوها في مجال الإعلانات على الهاتف الخلوي. ولكنهم كانوا يتساءلون ما إذا كان تقدير سعر الأسهم مرتفعاً أكثر مما يجب، كما كانوا يشعرون ببعض التوتر حيال التكاليف التشغيلية والاستثمارات التي قامت بها فيسبوك- ومن بينها مشاريع أكثر مجازفة مثل Internet.org والآليين .

ماذا كانت نتائج تقرير المكاسب لربع السنة الثاني من عام 2015؟

قدمت فيسبوك أرقاماً رائعة في تقاريرها. إشراك المستخدمين- وخاصة عبر الهاتف الخلوي، استمر بالارتفاع: ارتفع عدد المستخدمين اليوميين النشطين على الهاتف الخلوي من 798 مليون في ربع السنة الأول إلى 844 مليون في ربع السنة الثاني (مع حدوث القفزة الأكبر في منطقة باسيفيك آسيا) . كما ارتفع عدد المستخدمين الشهريين النشطين من 1.44 مليار في ربع السنة الأول إلى 1.49 مليار في ربع السنة الثاني.

ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 39% سنة وراء سنة، وارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 43% من 2.67 مليار دولار في العام الماضي إلى 3.83 مليار دولار هذا العام. وارتفع إجمالي الإيرادات بشكل كبير عن ربع السنة الأول أيضاً من 3.32 مليار دولار إلى 3.83 مليار دولار. وربما الأمر الأهم والأكثر دلالة هو أن إيرادات الإعلانات على الهاتف الخلوي استمرت بالارتفاع كما أشارت التوقعات- من 73% من جميع إيرادات الإعلانات في ربع السنة الأول إلى 76% بربع السنة الثاني . وارتفعت التكاليف لدرجة كبيرة- بنسبة بلغت 82% عن العام السابق، حيث ازدادت من 1.5 مليار دولار إلى 2.77 مليار دولار6.

بشكل إجمالي، بلغت المكاسب لكل سهم 0.25 دولار (بعد المبادئ المحاسبية المتعارف عليها والمقبولة عموماً) و0.50 (قبل المبادئ المحاسبية المتعارف عليها والمقبولة عموماً) على التوالي، أي أعلى قليلاً من 47- 49 سينت لكل سهم التي توقعها المحللون1. ولكن رغم التفوق على التوقعات، يظل السهم قد انخفض بنسبة بلغت 4.6% بعد إصدار تقرير المكاسب، ولكنه يتعافى ويتوازن قليلاً .

ما الذي يحمله المستقبل؟

بشكل عام، يبدو المستقبل مشرقاً لفيسبوك: رغم ارتفاع النفقات إلى الذروة في ربع السنة هذا وانخفاض هامش التشغيل، إلا أنه بالنسبة لشركة ناجحة مثل فيسبوك، فإن إغداق الأموال على الأبحاث والتطوير واستثمارات أخرى قد لا يكون فكرة سيئة.

بالإضافة إلى ذلك، نعرف أن فيسبوك هي شركة ناجحة بأشكال عديدة، حيث أن إشراك المستخدمين مع فيسبوك بازدياد مستمر، على العكس من تويتر مثلاً التي تعاني صعوبة بزيادة أعداد مستخدميها. بالواقع، أوضح مارك زوكيربيرغ أثناء مؤتمر الإعلان عن مكاسب الشركة أن الناس يمضون ما متوسطه 46 دقيقة يومياً على فيسبوك وإنستغرام ومسنجر7.

وكذلك فيما يتعلق بالمكاسب، يجب التنويه بأن صرف العملة لعب دوراً بالغ الأهمية في ربع السنة هذا. مع استثناء التغييرات في أسعار صرف العملة سنة وراء سنة، ستبلغ نسبة زيادة إيرادات الإعلانات 55% ونسبة زيادة إجمالي الإيرادات 50%6.

الأمر الآخر الذي يصب في صالح فيسبوك هو "أوكيوليس ريفت"، وهي تكنولوجيا افتراضية من فيسبوك وأول مغامرة لها في عالم المنتجات المادية. يزداد الحماس حول "أوكيليوس"، ومن المتوقع إصدارها للعامة في بداية عام 2016. ومن المتوقع أن تكون ذروة نجاح فيسبوك، ولكن بما أن المنتجات المادية هو مجال جديد بالنسبة للشركة، علينا انتظار طريقة تعامل فيسبوك مع التصنيع والتسليم والجوانب الأخرى من الأعمال التي لم يكن عليها التعامل معها في السابق .

بالإضافة إلى ذلك، ما زال على فيسبوك فتح آفاق جديدة في مجال الإعلانات على إنستغرام، الأمر الذي يحتمل أن يحقق ازدهاراً آخر للشركة في المستقبل.

لتلخيص كل ما ذكرناه أعلاه، رغم المكاسب الضعيفة التي حققتها فيسبوك في ربع السنة هذا، إلا أنه يبدو أن ثمة أموراً شيقة كثيرة ستحدث في المستقبل، وينبغي على المتداولين أن يراقبوا عن كثب مدى قبول العامة لمجالات أرباح فيسبوك الجديدة (إنستغرام والآليين وInternet.org وأوكيليوس) على المدى القصير. انضم إلى Markets.com اليوم، وتداول أسهم شركة فيسبوك، إلى جانب مئات الأسهم الأخرى بلا عمولة أو رسوم.

https://www.marketwatch.com/story/what-to-watch-for-in-facebooks-earnings-2015-07-27
https://www.bloomberg.com/news/articles/2015-07-13/facebook-s-close-sets-speed-record-for-250-billion-market-value
https://investor.fb.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=908022
https://video.foxbusiness.com/v/4389785999001/internet-drone-a-good-long-term-move-by-facebook/?#sp=show-clips
https://files.shareholder.com/downloads/AMDA-NJ5DZ/514242256x0x842064/619A417E-5E3E-496C-B125-987FA25A0570/FB_Q215EarningsSlides.pdf
https://investor.fb.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=924562
https://uk.businessinsider.com/facebook-q2-earnings-2015-7?r=US&IR=T
https://blogs.wsj.com/digits/2015/07/29/facebooks-q2-earnings-and-call-with-analysts-live-blog/