بقلم: خالد سرحان

قام اليورو بعمل انطباع عادل جدا في الاشهر الاخيرة. الانخفاضات في الأسواق أثرت بشكل سيء على الأخبار على المستوى الوطني ، مما دفع عائدات السندات الحكومية إلى رفع وهبوط اليورو. في ظل غياب الأخبار ، دفع المضاربين العملة إلى الأعلى تدريجيا. حدث الارتفاع عندما اجتمع ووعدوا بالعمل الحاسم. آخر هذه الارتفاعات حدث عندما وافق زعماء الاتحاد الأوروبي على دفع EFSF إلى ال 1 تريليون يورو، وتقديم المزيد من الدعم الى اليونان.  كان هذا استعادة قوى قصيرة الأجل الذي أدى إلى انهيار عندما اقترحت الحكومة اليونانية استفتاء من أجل كسب التأييد الشعبي للاتفاق.

هذه الخطوة التي نشرناها يوم أمس، التي قام بها البنوك المركزية الرئيسية لجعل الاقتراض أسهل دفع اليورو إلى الأعلى أمام الين والدولار - آلية  كانت في يوم الاثنين. في غضون ذلك ، اقترح الرئيس الجديد للبنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي ، أن البنك سيكون أكثر قوة في أعماله لدعم منطقة اليورو. هذا النمط من الرسالة يدفع عادة العملة إلى الأعلى حتى في نطاق العمل بخيبة الامل والارتداد. ومع ذلك ، فيبدو أن السياسيين في أوروبا وفي مناطق أخرى استيقظوا على حقيقة أن إجراءات حاسمة يجب اتخاذها الآن.

وقال دراجي للبرلمان الاوروبي انه تفاقم العجز وأن قاعدة الدين في منطقة اليورو من شأنها أن تساعد على استعادة الثقة في اليورو. وأضاف، "اعتقد أن احتياجاتنا الاقتصادية والنقدية الاتحادية هي اتفاق ضريبي جديد - أي إعادة صياغة القواعد الأساسية المالية جنبا إلى جنب مع  الالتزامات المالية المتبادلة التي قامت حكومات منطقة اليورو".

وقد أدلى بهذه التصريحات مفصلا عن مفتاح خطابات المستشارة الألمانية والرئيس الفرنسي اللذان دعا إلى اتحاد أوثق للمالية داخل دول منطقة اليورو الـ 17.

من المتوقع أن تهدأ أزمة الديون السيادية عند عودة الثقة إلى الأسواق. لكن هذه الديون الهائلة لن تختفي بين عشية وضحاها ، ولكن كما يحصل لي ولك عندما نأخذ رهن عقاري كبير فالفكرة هي أنه يمكن دفع الديون مع مرور الوقت - رفع العائد على السندات الحكومية التي تصدرها الدول المثقلة بالديون سوف يستمر في إيقاد الأزمة الراهنة،  تماما كما تمشي معدلات الرهن العقاري التي تؤدي الى مزيد من الرهونات المحبوسة.